20181101-天风证券-高低压设备行业点评_助力基建_特高压输电工程将加速推进_3页_505kb

高低压设备行业总结

核心内容

国务院办公室发布的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》明确指出，将加快能源领域基础设施建设，重点推进特高压输电工程。该政策与国家能源局此前发布的《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》高度一致，旨在优化投资结构、提升清洁能源消纳能力、支持电力精准扶贫等。特高压输电工程作为重点，将推动多个重大项目的建设，为相关电力设备厂商带来大量订单，提升行业整体业绩。

主要观点

1. 政策支持：国家政策持续推动特高压输电工程的建设，强调其在优化电网结构、促进清洁能源消纳方面的重要作用。
2. 项目推进：2018年四季度及2019年将有多个特高压输电工程陆续启动，包括直流和交流项目，涵盖全国多个地区。
3. 投资规模：特高压项目投资巨大，单条线路投资约250亿元，其中变电站建设成本占比较高，成为设备采购的重点。
4. 设备需求：特高压直流项目主要涉及换流阀、换流变、控制保护系统等设备；特高压交流项目则以变压器、电抗器、GIS为主。
5. 企业受益：多家上市公司涉及特高压设备制造，包括国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工、中国西电、保变电气等，将受益于项目落地带来的订单增长。

关键信息

特高压工程列表

主要设备供应商

投资机会与风险

投资机会

• 订单增长：特高压工程的推进将为相关电力设备厂商带来大量订单，尤其在换流阀、控制保护系统、GIS、变压器等领域。
• 业绩支撑：设备厂商的业绩有望因项目落地而得到显著支撑，特别是国电南瑞、许继电气、中国西电等企业。
• 政策利好：国家政策对特高压工程的持续支持，为行业带来长期发展机遇。

风险提示

• 项目推进不达预期：若特高压工程因政策或资金问题未能如期推进，将影响设备厂商的订单和业绩。
• 交流特高压风险：交流特高压存在大范围停电风险，需关注技术与安全问题。

行业评级

分析师信息

• 分析师：杨藻
• 执业证书编号：S1110517060001
• 邮箱：yangzao@tfzq.com
• 联系人：王纪斌
• 邮箱：wangjibin@tfzq.com

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