全球煤炭供需关系专题研究_未来2-3年产出消费皆有增长_供需依然紧平衡_36页_1mb

全球煤炭供需关系专题研究总结

核心内容概览

全球煤炭供需关系在未来2-3年仍将保持紧平衡状态。尽管主要产煤国的产量略有增长，但全球煤炭消费量增速略高于产量增速，导致供需关系依然偏紧。国际煤价预计将在高位震荡，而中国作为全球最大的煤炭进口国，预计2018年进口量为2.5-3.0亿吨。

主要观点

• 亚太地区主导全球煤炭供需：亚太地区煤炭产量和消费量占全球70%以上，其中中国是全球最大的煤炭生产国和消费国，印度作为第二大产煤国，其煤炭产量增长较快，进口依赖度下降。
• 国际煤价走低影响资本开支：由于国际煤价持续走低，澳大利亚、印度尼西亚、美国、俄罗斯等主要煤炭出口国的大型企业资本开支大幅下降，未来2-3年产量增长有限。
• 印度煤炭进口需求变化：印度自产煤炭增长快于需求，预计动力煤进口量将下降，而炼焦煤进口仍有一定增长。
• 欧盟煤炭需求有所回升：德国等国家“去核”政策推动煤炭需求回升，欧盟地区煤炭进口量预计小幅增长。
• 日本煤炭进口稳中有升：日本由于核能发展受阻，煤炭进口量保持稳定增长，燃煤发电比例有所上升。
• 韩国煤炭进口稳定：韩国煤炭在一次能源中占比约30%，由于核能减少和新燃煤机组投产，进口量保持稳定。
• 东南亚国家煤炭需求旺盛：越南、菲律宾等国家煤电建设加快，煤炭消费增速较快，未来对煤炭的需求将上升。

关键信息

全球煤炭市场概况

• 煤炭资源分布：全球煤炭资源主要集中在亚太地区（46.5%）、欧洲及欧亚大陆（28.3%）、北美地区（22.8%），合计占比达97.6%。
• 煤炭消费分布：2016年全球煤炭消费量中，亚太地区占73.8%，欧洲及欧亚大陆占12.1%，北美地区占10.4%。
• 全球煤炭产量：2016年全球煤炭总产量为74.6亿吨，同比下降6.29%，连续三年下滑。
• 全球煤炭贸易：2016年全球煤炭贸易量为13.8亿吨，占全球总产量的18.5%。

主要国家煤炭供需分析

中国

• 2018年预计进口2.5-3.0亿吨，主要来自印尼、澳大利亚和俄罗斯。
• 2017年国内煤炭产量增速约为2%-3%，下游需求保持同步增长，供需关系偏紧。

印度

• 2016年煤炭产量为6.92亿吨，自给率提升，进口量连续三年下滑。
• 煤炭进口量预计2018年继续下降，其中动力煤进口量下降显著，炼焦煤进口量略有上升。
• 2017年煤炭产量增长2.9%，表观消费量增长5%。

澳大利亚

• 2016、2017年连续两年产量增速为负，炼焦煤和动力煤出口占全球主要份额。
• 2017年炼焦煤出口量为1.72亿吨，动力煤出口量为2亿吨。
• 未来2-3年产量增长有限，资本开支不足制约产量提升。

印度尼西亚

• 全球最大动力煤出口国，2017年煤炭产量增长4.6%，出口量增长5.4%。
• 煤炭高度依赖出口，未来出口增量有限，国内电力需求强劲。

美国

• 2017年煤炭产量增长8.2%，出口量增长较快，但未来两年预计产量年均下滑2%。
• 煤炭产业逐步衰退，资本开支大幅下滑，煤电产能持续减少。

俄罗斯

• 2017年煤炭产量和出口量均有所增长，动力煤占出口总量的87%。
• 未来2-3年产量和出口量预计保持小幅增长，东部煤炭资源开发是主要增长点。

蒙古

• 煤炭产量和出口量增长迅猛，2016、2017年分别增长46.7%和32.7%。
• 未来2-3年产量增长受限，资本开支不足，产量难以大幅上升。

南非

• 煤炭产量稳定在2.5亿吨左右，出口占国内产量的30%。
• 煤炭出口量有所回升，但未来增长有限。

哥伦比亚

• 煤炭产量稳定，出口占国内产量的90%。
• 未来出口增长受限，由于欧美需求下降。

加拿大

• 煤炭产量近年来持续下滑，2017年1-10月产量同比下降0.9%。
• 2018-2019年预计出口略有增加，主要得益于新煤矿投产。

欧盟

• 2017年煤炭市场有所复苏，产量和进口量均有所增长。
• 德国、波兰等国继续开发新燃煤电厂，煤炭消费或有所复兴。
• 未来2-3年进口需求预计小幅增长，主要依赖俄罗斯和澳大利亚。

日本

• 福岛事件后，核能占比下降，煤炭在一次能源中占比稳定在27%左右。
• 2017年煤炭进口量增长2%，其中动力煤进口量增长4%。

韩国

• 煤炭在一次能源中占比约30%，由于核能减少和新燃煤机组投产，进口量保持稳定。

风险提示

1. 全球经济增速不及预期。
2. 各国对发展核能的政策不确定性。
3. 新能源持续替代煤炭。
4. 中国行政性去产能政策的不确定性。