20171224-东兴证券-电力及公用事业行业周报_中央经济工作会议释放环保强音_6页_470kb

报告摘要

中央经济工作会议释放环保强音 - 电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2017年12月18日至20日，中央经济工作会议在北京召开，提出要加快推进生态文明建设，并明确将打好三大污染防治攻坚战列为8项重点工作之一。会议强调要深入实施“水十条”和“土十条”，加快生态文明体制改革，健全自然资源资产产权制度，研究建立市场化、多元化生态补偿机制，改革生态环境监管体制，实施“十三五”规划确定的生态保护修复重大工程，并引导各类资金投入，培育专业化生态修复企业。

会议内容与十九大报告中提出的转变发展方式、优化经济结构、坚持质量第一、效益优先等理念高度契合，标志着2018年环保工作将成为重点推进领域，环保督查力度将持续加强，政策执行落地将提速。这将对水处理、大气处理、固废处理、环境监测和生态修复等环保细分领域带来利好。

主要观点

环保将成为长期重点：中央经济工作会议对生态文明建设的重视程度空前，环保治理需求将不断上升。
政策推动行业增长：环保督查力度加强，政策执行提速，为环保产业带来新的发展机遇。
市场空间逐步打开：环保产业兼具环境治理和社会投资属性，未来市场空间广阔。
行业进入加配良机：当前环保板块估值处于历史低位，具备较好投资价值，建议加大配置。

关键信息

环保板块表现：本周环保指数上涨1.39%，跑赢沪深300指数0.46个百分点，涨幅位于所有板块中间位置。
行业数据：环保板块市盈率（TTM）为35.03倍，较上周上涨1.23%，但较年初下降16.59%，处于近5年较低水平。
重点推荐公司：包括蒙草生态、中金环境、京蓝科技、岳阳林纸、金圆股份等，权重均为20%。
细分领域机会：
- VOCs监测：行业标准即将出台，市场空间预计100-200亿，重点推荐盈峰环境、苏交科、聚光科技、先河环保。
- 环卫服务：市场空间大，增速快，重点推荐龙马环卫、启迪桑德。
- 工业污水处理：市场空间广阔，重点推荐博天环境、南方汇通。
- 非电领域大气治理：政策持续加码，重点推荐龙净环保、清新环境。

风险提示

政策执行力度不达预期。
市场系统性风险。

行业评级

行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。