20250611-国泰期货-镍_现实支撑与弱势预期博弈_镍价震荡运行_不锈钢_负反馈传导减产增加_钢价区间震荡_3页_591kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年6月11日）

一、核心内容概述

2025年6月11日的市场分析报告指出，镍价呈现震荡运行态势，主要受现实支撑与弱势预期博弈影响；不锈钢价格则在负反馈传导和减产增加背景下，维持区间震荡。整体市场趋势强度为中性，未出现明显看多或看空信号。

二、镍市场分析

1. 基本面数据

2. 主要观点

• 镍价震荡运行：当前镍价受现实供需和市场预期影响，缺乏明确趋势方向，波动区间有限。
• 进口镍价格小幅下滑，俄镍升贴水有所上升，显示市场对俄镍的偏好增强。
• 高镍生铁价格微跌，但镍板-高镍铁价差有所收窄，表明镍板价格相对弱势。
• 进口利润为负，显示进口镍成本较高，市场对进口镍的依赖性下降。
• 红土镍矿价格波动，菲律宾CIF价格小幅上涨，显示供应端存在一定支撑。

三、不锈钢市场分析

1. 基本面数据

2. 主要观点

• 不锈钢价格区间震荡：市场供需关系未发生明显变化，价格波动较小。
• 304不锈钢卷价格小幅下跌，但切边卷价格相对稳定，显示不同规格产品价格分化。
• NI/SS（镍铁比）波动，从9.74降至-0.09，显示镍铁比下降，可能影响不锈钢成本。
• 高碳铬铁价格震荡，显示铬铁市场亦处于调整期。

四、宏观及行业新闻

1. 加拿大考虑停止向美国出口镍：针对美国关税威胁，加拿大安大略省省长福特提出可能停止镍出口，影响全球镍供应格局。
2. 印尼CNI镍铁项目投产：中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目已进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨，有助于缓解供应压力。
3. 印尼镍冶炼厂产能恢复：某重要镍冶炼厂因事故停产，目前产能恢复至70%-80%，对市场供应有所支撑。
4. 菲律宾拟实施镍矿出口禁令：市场传闻菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，但尚无官方确认，禁令生效时间仍存不确定性。
5. 印尼冷轧厂停产检修：某冷轧厂计划6-7月停产检修，预计影响300系不锈钢产量11-13万吨，进一步加剧不锈钢供应紧张。

五、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

表明当前市场对镍和不锈钢的走势均无明显偏向，需密切关注供需变化及政策动向。

六、免责声明与版权信息

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