20241030-国泰期货-镍_镍价低位承压运行_不锈钢_多空博弈_震荡运行_3页_591kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年10月30日镍与不锈钢市场的基本面及宏观动态，指出当前镍价处于低位承压运行，不锈钢市场则呈现多空博弈、震荡运行的态势。报告由国泰君安期货分析师邵婉嫣和张再宇撰写，涵盖期货价格、成交量、产业链相关数据及行业新闻。

基本面跟踪

镍期货

• 沪镍主力收盘价：123,890元/吨，较前一日下跌2,510元，较T-5下跌3,420元，较T-10下跌8,790元，较T-22下跌5,470元。
• 成交量：123,080手，较前一日大幅增加，但较T-5、T-10、T-22有所波动。

不锈钢期货

• 不锈钢主力收盘价：13,620元/吨，较前一日下跌120元，较T-5下跌10元，较T-10下跌295元，较T-22上涨145元。
• 成交量：118,113手，较前一日减少549手，较T-5、T-10、T-22显著下降。

产业链相关数据

• 进口镍价格：123,700元/吨，较前一日下跌2,250元，较T-5下跌2,750元，较T-10下跌10,150元。
• 俄镍升贴水：-50元/吨，较前一日上涨100元，波动较大。
• 镍豆升贴水：-500元/吨，较前一日上涨500元，但近期维持在0元附近。
• 镍板-高镍铁价差：215元/吨，较前一日下降25元，显示镍板价格相对高镍铁有所支撑。
• 镍板进口利润：-4,481元/吨，较前一日上涨123元，但整体仍为负值，进口亏损。
• 红土镍矿价格（菲律宾CIF）：52美元/吨，较前一日略有下降，但整体波动不大。

不锈钢相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,900元/吨，价格波动较小。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,300元/吨，价格相对稳定。
• 304/No.1卷（无锡）：13,250元/吨，较前一日略有下降。
• 304/2B-SS：680元/吨，价格有所上升。
• NI/SS：9.10元/吨，较前一日下降0.10元。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,000元/吨，价格持续下滑。

硫酸镍

• 电池级硫酸镍：27,375元/吨，价格小幅下跌。
• 硫酸镍溢价：161元/吨，较前一日下降395元，溢价有所收窄。

主要观点

镍市场

• 镍价持续承压，主要受供应端影响，印尼红土镍矿配额大幅增加，对镍市场形成压力。
• 俄镍产量同比减少，且可能考虑限制出口，对镍价形成一定支撑。
• 镍板进口利润为负，显示进口成本较高，不利于国内镍资源的补充。
• 期货市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确方向。

不锈钢市场

• 不锈钢价格震荡运行，多空力量博弈明显。
• 不锈钢期货成交量下降，显示市场交投活跃度降低。
• 产业链价格波动较小，但部分指标如高碳铬铁价格持续下滑，可能对不锈钢成本构成压力。
• 不锈钢趋势强度为0，市场情绪偏中性。

关键信息

• 印尼红土镍矿配额扩大：印尼某重要内贸红土镍矿供应商2024年配额增至3200万湿吨，三年均获得该量级批复。
• 巴西淡水河谷镍矿中断：Onca Puma镍矿因输电网络损坏暂停运营，预计影响第四季度产量1500至2000吨，但全年产量预测不变。
• 俄罗斯可能限制镍出口：普京表示可能考虑限制镍、钛、铀出口，但不急于实施。
• 青美邦二期湿法冶炼产线开通：标志着镍资源加工能力提升，可能对镍市场供应产生影响。
• 德龙镍业等公司进入破产重整程序：显示行业面临一定的财务压力。
• NCKL和Harita Nickel产量增加：因HPAL冶炼线即将全面投产，预计镍供应将有所增加。
• 必和必拓暂停镍业项目：Nickel West业务和West Musgrave项目暂停，可能对全球镍供应造成短期影响。

风险提示

• 市场趋势强度为中性，短期内价格波动可能较小。
• 供应端变化较大，需关注印尼、俄罗斯及巴西等主要生产国的政策与产量动态。
• 期货市场信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。

结论

镍与不锈钢市场在2024年10月30日呈现低位承压和震荡运行的态势。供应端的增加与部分国家的出口政策变化对市场形成影响，但短期内市场趋势仍保持中性。投资者需密切关注宏观经济、政策动向及供需变化，合理评估市场风险。