20250609-国泰期货-镍_现实支撑与弱势预期博弈_镍价震荡运行_不锈钢_负反馈传导减产增加_钢价区间震荡_3页_591kb

镍与不锈钢市场总结（2025年6月9日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月9日镍与不锈钢市场的基本面及宏观行业动态，指出当前镍价处于震荡运行状态，不锈钢价格则呈现区间震荡趋势。整体市场趋势强度为中性，反映出供需关系尚未形成明确方向。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力（收盘价）：当前价格为122,200元/吨，较前几日波动较小，T-1至T-66期间价格有所回落。
• 不锈钢主力（收盘价）：当前价格为12,680元/吨，价格持续走低，T-1至T-66期间价格跌幅扩大。
• 沪镍主力（成交量）：成交量为98,620手，较前几日有所减少，显示市场参与度下降。
• 不锈钢主力（成交量）：成交量为75,548手，成交量波动较大，反映市场情绪不稳定。

产业链相关数据

电解镍

• 1#进口镍：当前价格为122,300元/吨，T-1至T-66期间价格波动较大。
• 俄镍升贴水：当前为700元/吨，较前几日有所上升。
• 镍豆升贴水：当前为-900元/吨，显示镍豆相对于镍价的贴水。
• 近月合约对连一合约价差：当前为-210元/吨，价差有所收窄。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为177元/吨，成本有所下降。
• 8-12%高镍生铁（出厂价）：当前为951元/吨，价格略有下降。
• 镍板-高镍铁价差：当前为272元/吨，价差维持稳定。
• 镍板进口利润：当前为-3,307元/吨，进口利润为负，显示进口成本较高。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：当前价格为59元/吨，价格略有上升。

不锈钢

• 304/2B卷-毛边（无锡）宏旺/北部湾：当前价格为13,050元/吨，价格持续走低。
• 304/2B卷-切边（无锡）太钢/张浦：当前价格为13,750元/吨，价格略有回升。
• 304/No.1卷（无锡）：当前价格为12,550元/吨，价格持续下滑。
• 304/2B-SS：当前价格为1,070元/吨，价格有所波动。
• NI/SS：当前比值为9.64，较前几日略有下降。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前价格为7,900元/吨，价格有所下降。

硫酸镍

• 电池级硫酸镍：当前价格为27,815元/吨，价格略有下降。
• 硫酸镍溢价：当前溢价为909元/吨，溢价有所上升。

主要观点

1. 镍价震荡运行：当前镍价受基本面支撑与市场弱势预期影响，呈现震荡走势。
2. 不锈钢价格区间震荡：不锈钢价格受减产与需求疲软影响，市场整体呈现区间震荡态势。
3. 印尼镍铁产能恢复：印尼CNI镍铁项目已进入试生产阶段，产能恢复有助于缓解供应紧张。
4. 菲律宾镍矿出口禁令预期：菲律宾可能在2025年6月起实施镍矿出口禁令，影响全球镍矿供应格局。
5. 印尼冷轧厂减产：印尼某冷轧厂因检修及市场低迷减产40%-50%，影响300系不锈钢产量。
6. 市场趋势中性：镍与不锈钢市场趋势强度均为0，显示市场缺乏明确方向。

关键信息

• 印尼CNI项目：成功试产，单条线年产金属镍约1.25万吨。
• 菲律宾镍矿出口禁令：可能于2025年6月实施，影响全球镍矿供应。
• 印尼冷轧厂检修：预计影响300系不锈钢产量约11-13万吨。
• 镍进口利润为负：显示进口成本高于国内现货价格。
• 不锈钢价格持续走低：主要受需求疲软与减产影响。

风险提示

• 市场趋势中性，需关注后续政策变化及供需调整。
• 镍矿出口禁令可能对全球镍供应造成长期影响。
• 不锈钢产能恢复及需求变化将影响价格走势。