20241024-国泰期货-镍_基本面仍有压力_镍价承压运行_不锈钢_低位窄幅震荡运行_3页_591kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年10月24日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年10月24日镍和不锈钢市场的基本面及宏观行业动态，指出镍价在当前环境下仍面临压力，而不锈钢价格则处于低位窄幅震荡状态。

二、基本面跟踪

1. 镍市场数据

2. 不锈钢市场数据

三、主要观点

1. 镍市场分析

• 基本面承压：镍价整体呈现下跌趋势，期货价格连续多日走低，反映出市场对镍供应端的担忧。
• 进口镍价格：1#进口镍价格略有波动，但整体仍处于低位。
• 俄镍与镍豆升贴水：俄镍升贴水为负，镍豆升贴水也处于负值，表明市场对俄镍和镍豆的接受度较低。
• 套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本为正，说明当前市场存在一定的套利机会。
• 高镍生铁与镍板价差：高镍生铁价格小幅上涨，镍板价格相对稳定，价差维持在合理范围内。
• 红土镍矿成本：红土镍矿价格波动较小，但整体处于低位，对镍价形成一定支撑。

2. 不锈钢市场分析

• 价格低位震荡：不锈钢主力价格在低位窄幅震荡，反映出市场需求疲软。
• 不同规格价格差异：304/2B卷价格波动较小，但304/No.1卷价格有所回升，显示部分规格可能存在一定的支撑。
• NI/SS比值：NI/SS比值略有波动，但整体维持在合理区间。
• 高碳铬铁价格：高碳铬铁价格持续走低，表明不锈钢生产成本有所下降，但对不锈钢需求未形成明显拉动。

四、关键行业动态

1. 印尼红土镍矿配额增加：印尼某重要内贸红土镍矿供应商今年配额从1600万湿吨增至3200万湿吨，未来三年均获得该量级配额，将增加全球镍供应。
2. 巴西淡水河谷镍矿停产：淡水河谷因输电网络受损，暂时中断帕拉州Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度产量1500至2000吨，但全年产量预测不变。
3. 俄罗斯镍产量下降：俄罗斯2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量预计减少9.39%，显示供应端存在不确定性。
4. 国内镍资源项目进展：格林美股份有限公司下属青美邦新能源材料有限公司镍资源二期湿法冶炼产线开通，标志着国内镍资源开发加速。
5. 德龙镍业等企业破产重整：江苏省响水县法院已立案审查德龙镍业等四家企业的破产重整案，可能对国内镍产业链产生一定影响。
6. 印尼镍冶炼产能扩张：PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）或Harita Nickel将增加镍产量，因新增高压酸浸（HPAL）冶炼线即将全面投产。
7. 必和必拓暂停镍业务：必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目将于2024年10月暂停，计划在2027年2月前重新评估。

五、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

六、免责声明

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