20240825-国信期货-橡胶月报_供应偏紧_胶价维持震荡上涨格局_8页

国信期货天然橡胶月报总结

主要结论

8月天然橡胶价格上涨，呈现震荡上涨格局。供应端产区受降雨影响，原料产出不及预期；需求端下游开工率回升，出口表现良好。技术面预计9月维持震荡上涨，建议回调支撑位逢低做多。

供应分析

上游原料

• 泰国、云南产区受降雨影响，新胶产出不及预期
• 西双版纳8月雨水偏多，叠加季风性落叶病影响，胶水产出减少
• 泰国原料收购价格上移，泰铢升值是推手之一
• 青岛库存小幅增长（总库存增0.38%），但整体仍处低库存区间

中游期货

• 天然橡胶期货仓单库存有所增加
• 20号胶仓单库存略有下降

需求分析

下游轮胎

• 山东地区全钢胎开工率增至58.29%，同比下滑
• 半钢胎开工率78.66%，同比上升
• 半钢胎出口订单有支撑，库存储备合理

其他数据

• 中国1-7月橡胶轮胎外胎产量同比增103%
• 7月轮胎出口同比增49%，出口金额增55%

后市展望

供应端

• 泰国原料价格持续上行
• 全球天然橡胶产能仍处增产周期，但部分主产国产量波动

需求端

• 国内轮胎开工率处于高位
• 汽车销量淡季影响，但整体市场恢复性增长

技术面

• 建议关注：RU2501支撑16000元/吨；20号胶支撑12500元/吨；合成胶支撑14500元/吨
• 交易策略：回调支撑做多为主

额外利好

• 橡胶收储预期提升市场情绪

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本报告由国信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议，使用者自行承担相关风险。