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原料供应偏紧与胶价震荡反弹分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年5月22日天然橡胶市场的行情回顾、基本面情况及后市展望，重点围绕原料供应偏紧、胶价走势、下游需求变化等核心因素展开。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：本周四天然橡胶期货仓单总量为25.48万吨，较上周增加720吨，库存量继续上涨。
• 20#仓单库存：截至本周四，20#仓单库存为9.59万吨，较上周增加5546吨。
• 日胶走势：日胶市场同样呈现震荡走势，具体数据未详述，但整体市场情绪偏多。

关键信息

2.1 原料供应情况

• 天然橡胶总种植面积：自2017年起，天然橡胶总种植面积持续减少，导致供应压力加大。
• 新增开割面积对应的产量：新增开割面积对应的产量增长有限，进一步加剧了供应偏紧的局面。
• ANRPC天然橡胶月度产量：国际天然橡胶生产组织（ANRPC）的月度产量数据表明，全球天然橡胶产量增长乏力。
• 中国天然橡胶产量及进口量：中国天然橡胶产量下降，进口量维持高位，以弥补国内供应缺口。

2.2 库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周四天然橡胶期货仓单总量为25.48万吨，库存继续上升。
• 青岛保税区库存：青岛地区天然橡胶总库存为40.65万吨，较上周增加1.01万吨，涨幅2.55%。其中保税区库存微增0.09%，一般贸易库存增加3.48%。
• 中国轮胎企业成品库存：轮胎企业成品库存处于较高水平，表明下游需求疲软。

2.3 下游需求情况

• 中国轮胎产量：轮胎产量有所恢复，但增速有限。
• 中国轮胎出口情况：轮胎出口表现一般，受国际市场影响较大。
• 下游轮胎开工率：开工率提升有限，主要受终端需求疲软及高库存影响。
• 中国汽车产量与销量：汽车产量和销量均有所回升，但整体增长乏力。
• 中国汽车库存量：汽车库存量较高，抑制了下游对橡胶的需求。
• 中国重卡汽车月度销量：重卡销量小幅回升，显示部分行业需求有所改善。
• 我国公路货运量：公路货运量增长，对橡胶需求有一定支撑。

后市展望

• 市场展望：截至5月20日，上海市场天然橡胶现货价格窄调，市场需求表现一般，成交零星。
• 支撑因素：
  • 云南连续降雨，胶水产量受限；
  • 海南开割率低，产量尚未释放；
  • 下游生产有所恢复，带来一定支撑。
• 压制因素：
  • 终端轮胎需求数据不佳；
  • 下游面临高库存，开工率提升有限。
• 技术面分析：胶价或维持震荡反弹走势。
• 操作建议：建议采取震荡偏多思路进行操作。

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