20240129-华龙期货-橡胶周报_供应偏紧需求平淡_盘面维持区间震荡_15页_2mb

天然橡胶市场分析报告总结

报告基本信息

• 机构：华龙期货投资咨询部
• 研究员：张正卯，期货从业资格证号：F0305828，投资咨询资格证号：Z0011566
• 电话：0931-8582647
• 邮箱：未提供
• 报告日期：2024年1月29日，星期一

所有观点仅供参考，投资者须自行评估风险，并查阅正文免责声明。

摘要概览

报告对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖行情复盘、基本面、后市展望和操作策略。核心观点：在供应偏紧和需求平淡的背景下，预计短期胶价维持区间震荡。

市场行情回顾

上周天然橡胶主力合约RU2405期价在13345-13855元/吨区间运行，整体小幅下跌，周度跌幅15.1%，收于13665元/吨。供给端，东南亚主产区减产，全球产量进入季节性淡季；需求端，轮胎厂开工率小幅下降，市场逐步进入春节备货期；库存方面，交易所库存增加，社会库存小幅回落，整体库存仍居高位。

基本面分析

• 供应端：东南亚和国内产区减产，原料供应趋紧，胶价得到支撑。
• 需求端：轮胎企业开工率下降，汽车产销数据亮眼但重卡销量不及预期，下游补货一般。
• 库存端：上期所库存上升，全国社会库存和青岛库存小幅下降，但总体库存偏高，处于高位水平。

后市展望

预计短期RU2405合约维持区间震荡，参考压力位14000元/吨，支撑位13400元/吨。宏观因素包括美联储降息预期减弱和中国经济复苏政策；供给端原料紧张可能提振价格；需求方面需关注春节后订单变化和去库情况；库存高位限制上涨空间。

操作策略建议

建议短线观望，激进投资者可进行区间交易。关注上下轨支撑和阻力。总体风险中性，市场情绪和天气变化是关键变量。

关键数据摘要

• 上周RU2405合约下跌210点（15.1%）。
• 现货价格：SCRWF现货价12850元/吨持平，RSS3升150元/吨，SVR3L升50元/吨。
• 工业数据：中国中央企业利润和产量增长，但地产贷款增速放缓；汽车出口和产销量创新高，重卡销量下滑。
• 库存数据：上期所库存增5010吨，中国社会库存减0.06%，青岛库存降0.08%。
• 基差缩小至-815元/吨。

免责声明：本报告基于公开数据，分析仅供参考，入市风险自负。