20170827-太平洋-食品饮料行业周报__次高端白酒中报超预期有望上涨_继续看好基本面改善的食品公司_16页_891kb

食品饮料行业分析总结

核心内容

本报告分析了食品饮料行业的整体表现及重点公司的中报情况，指出次高端白酒和部分食品公司业绩表现良好，有望带动股价上涨。同时，快消品行业整体回暖，利好基本面改善的食品企业。

主要观点

• 白酒板块：次高端白酒中报超预期，有望提前结束股价修正，迎来上涨。一线白酒虽短期受消费税、机构调仓等因素影响，但业绩高增长和年底估值切换将支撑其继续上涨。
• 食品公司：快消品回暖持续，建议关注基本面改善的食品公司，重点推荐伊利股份、双汇发展、恒顺醋业、克明面业、中炬高新等。
• 行业景气度：整体保持向上趋势，消费者信心增强，渠道库存周转加快，终端动销改善，行业增长潜力大。
• 投资评级：整体对食品饮料行业持“看好”态度，部分公司给予“买入”或“增持”评级。

关键信息

行情回顾

• 上证综指周上涨1.92%，深证成指周上涨0.42%。
• 食品饮料行业整体下跌0.73%，跑输大盘2.66个百分点。
• 各子板块表现分化，肉制品和食品综合板块小幅上涨，其他如白酒、软饮料、其他酒类等跌幅较大。

重点推荐个股

行业要闻及公司公告

• 食品安全事件：瑞士某奶粉工厂被暂停注册资格，因产品不合格。
• 政策变化：贵州省出台公务活动全面禁酒政策。
• 企业动态：
  • 伊利股份、双汇发展、恒顺醋业、克明面业、中炬高新等业绩表现良好。
  • 口子窖、山西汾酒、古井贡酒、沱牌舍得等中报超预期，带动市场信心。
  • 千禾味业推出股权激励计划，增强公司吸引力。
  • 桃李面包、绝味食品等公司盈利能力提升，销售费用转化效果明显。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 销售环境恶化
• 食品安全问题

投资建议

• 白酒板块：继续看好，尤其是次高端白酒，业绩超预期可能成为股价上涨催化剂。
• 食品公司：重点推荐基本面改善、业绩增长确定性强的公司，如伊利股份、双汇发展、恒顺醋业、克明面业、中炬高新等。
• 市场预期：快消品行业回暖持续，有望带动相关公司业绩和估值双提升。

总结

食品饮料行业在上半年表现分化，白酒板块受政策及市场因素影响有所调整，但次高端白酒中报超预期，有望提前结束股价修正。快消品行业回暖趋势明确，利好基本面改善的食品公司。重点推荐伊利股份、双汇发展、恒顺醋业、克明面业、中炬高新等公司，同时关注山西汾酒、古井贡酒、沱牌舍得等次高端白酒企业的表现。整体来看，行业景气度持续，未来仍有上涨空间。