20240423-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报__Q1基建稳健增长_央企市占率继续提升_2页_347kb

报告内容总结

2024年第一季度，基础设施投资保持稳健增长，得益于增发国债项目加快开工，提升防灾减灾和稳定基础设施投资。数据显示，狭义基建投资同比增长6.5%，环比增长0.2个百分点；广义基建投资同比增长8.75%，环比下降0.2个百分点。细分领域中，电热燃气供应、交运仓储和水利环境等行业表现差异显著，部分子行业如铁路运输和道路运输呈现正增长趋势。同时，建筑企业新签订单总额同比下降29%，但七家央企（如中国建筑、中国中铁）订单占比达50.9%，市占率进一步提升，龙头企业订单增长明显。

第二季度，基建资金到位预期加速，发改委推动增发国债项目于6月前开工，专项债发行虽有所放缓，但有望重启提速。随着资金到位和年中施工旺季，预计实物工作量将环比改善，拉动投资增长。投资建议方面，推荐关注中铁、隧道股份等建筑央企及相关产业链上游企业，如鸿路钢构、华设集团等，这些公司受益于基建扩张潜力和企业竞争力。报告强调当前建筑企业估值处于低位，但强调需警惕稳增长政策不及预期、经济恢复不确定性等风险，可能影响Q2表现。整体上，基建行业投资策略看好，但要求投资者关注宏观风险和短期资金传导延迟问题。