20240702-紫金天风-甲醇周报_交易现实还是交易预期__25页_3mb

期货研究报告《甲醇与相关化工品》主要由中国期货分析师汤剑林及其团队编写，核心观点为“中性偏空”。研究指出：

甲醇市场供需博弈激烈，供应端呈现缓慢回升态势。上周甲醇价格先跌后涨，供应方面，内地检修装置虽多，但本周无新增检修且部分装置重启，供应端有增量预期；海外装置开工率大幅回升，主要受益于非伊装置的重启恢复，未来到港量将增加。需求方面，尽管传统需求淡季不淡，但采购量上周明显回落，预计传统淡季可能延后至7月中旬以后，烯烃需求延续偏弱，装置重启不及预期。

综合分析，短期甲醇价格反弹更多受益于需求增量预期和市场情绪转好，现实端承压显著。操作上建议逢高做空，套利方面建议纸浆9-1号反套及PP-MA价差低位做扩。

煤化工产品方面，动力煤价格维持弱势稳定，供应相对充足，终端需求表现平平，MTO利润小幅回落。

本报告提醒市场参与者充分关注外盘装置重启动向，尤其要密切关注内蒙、西南地区煤价及MTO装置开工回复情况。建议投资者警惕港口累库对市场预期的冲击，短期以观察现实成交与库存在场为主。