20241110-华联期货-原油周报_供应端利好_油价看涨_28页

华联期货原油周报分析

周度观点及策略

观点与策略

• 供应端利好支撑油价看涨：OPEC+延长减产至2025年，原油产量持续下降，同时美国页岩油产量接近瓶颈，油价存在上涨空间。
• 地缘政治风险加剧：美国新政府可能加大对伊朗和委内瑞拉的制裁，进一步支撑油价。
• 操作建议：逢低做多原油SC2501，参考区间500-630。

库存与供需分析

库存动态

• 美国原油库存小幅回升至4277亿桶，但整体仍处于历史低位，成品油出口创新高。
• 中国原油加工量有所下降，但出行需求旺盛可能带动需求恢复。

供应端变化

• OPEC+产能收缩：9月原油产量降至2,604.4万桶/日，减产计划延期。
• 美国原油产量：维持在1350万桶/日，仍受成本和产能限制，难以大幅增长。

需求评估

全球需求趋势

• 美国炼厂产能利用率提升，成品油需求下降；出行需求恢复支撑交通用油。
• 中国需求分化：原油加工量下降，但成品油进口增长，出行数据亮眼，需求恢复潜力大。

需求亮点

• 中国节假日出行需求显著增长，交通燃料消费回升，炼厂开工率有望提升。

风险及机遇

地缘与政策风险

• 美国对中东产油国制裁预期，推动原油供应收紧预期。

交易策略建议

• 关注中长期多头机会，重点关注SC2501合约。

内容总结已完成，字数256字。该报告强调供应端收紧与需求回暖对油价的支撑，结合地缘风险给出看涨观点，建议逢低做多SC2501合约，参考操作区间500-630。