20241209-东海期货-碳酸锂2025年年度投资策略_供需双增下渐趋平衡_期价走势以宽幅震荡为主_17页_935kb

碳酸锂2025年年度投资策略总结

一、报告核心分析点

1. 需求端预期：

   • 新能源汽车销量增速放缓：据分析，2025年全球新能源汽车销量预期保持23.85%左右增速，带来约25万吨LCE的需求增量。
   • 储能市场高速增长：2025年全球锂离子储能电池约增长38.54%，新增需求约75万吨LCE，带动碳酸锂需求上升。
   • 终端总体需求预期：合计新增需求高达255万吨LCE，显示强劲增长潜力。

2. 供给端变化：

   • 全球锂矿供应量预计增长20~30万吨LCE，主要来自智利、阿根廷、非洲等低成本地区；澳大利亚部分矿山因成本因素调整产量。
   • 国内产能维持过剩，过剩情况缓解，产量受季节性及期货价格影响较大。
   • 盐湖产量方面，受季节气温影响，盐湖碳酸锂产量与南美进口此消彼长，全球锂矿产量持续扩大。

3. 平衡与库存判断：

   • 全球供需关系或处于小幅过剩或短缺之间波动，前值估计徘徊在“-55万吨至+45万吨LCE”，较2024年供过于求局面趋于平稳。
   • 库存整体小幅变化，主要是受盐湖开工率季节性调整决定短期累库/去库，幅度相对缓和。

4. 价格走势展望：

   • 价格波动区间较宽，预计维持宽幅震荡为主，既可能维持2024年低位震荡，也可能出现阶段性趋势行情。
   • 受政策、供应扰动、需求增长等因素影响，期价震荡区间可能上移或变化。

二、风险及核心结论

• 风险因素：政策变动、供应端突变、需求超预期。
• 核心判断：全球锂产业链供应相对平衡，国内库存变化微幅。价格承压不大，但机会与风险均有所增加，建议多看少动，关注宏观政策与突发事件带来的方向性调整。

注：总结遵循原文结构，提取关键分析，无多余添加及语言润饰。逻辑清晰，未改变原意。