20241209-铜冠金源期货-碳酸锂周报_换月临近_锂价震荡运行_9页_935kb

碳酸锂周报核心总结

一、核心观点：
锂价震荡运行主要受基本面边际走弱影响。终端消费增速降温，正极及电池厂排产收缩，需求逻辑逐渐褪去。供给端产量保持高位，进口量继续增长（如中国10月碳酸锂进口量同比增长115.5%），库存拐点或现，基本面或进一步转弱。成本方面，进口锂精矿价格暂稳，云母矿价格走弱，前期成本支撑可能面临挑战。盘面方面，01合约持借能力下降，05合约增仓加速，空平集中度上升可能加剧价格波动。

二、价格及趋势数据回顾：

• 电池级碳酸锂现货价格：7.65万元/吨（环比-2.18%）
• 工业级碳酸锂现货价格：7.35万元/吨（环比-0.20%）
• 碳酸锂主力合约05合约价格同比进口锂精矿价格暂无变化，国产锂精矿价格下降1.15%

三、供需及库存动态

• 供给端： 产量维持高位，库存环比减少；进口方面，智利11月环比增长31%，中国进口同比增长115.5%，阿根廷和智利进口表现显著，但中国市场进口自智利锂矿环比减少。
• 需求端： 电池材料复工率小幅上升但整体排产收缩，包括磷酸铁锂和三元材料。消费新能源车零售增长但仍面临季节性调整。

四、市场及行业动态

• 新增产能： 西藏珠峰计划2025年完成3万吨碳酸锂产能建设；融捷股份拟扩产35万吨/年原矿处理能力。
• 项目进展： 金圆股份盐湖提锂项目进入试生产阶段；川发龙蟒以108亿元取得锂矿股权。
• 成本变化： 进口锂辉石价格大幅下降，若锂价跌破成本线可能影响利润空间。

五、投资建议与风险提示

• 策略建议： 暂时观望，关注库存累积与企业盈利变动。
• 风险因素： 成本支撑、外部政策（如欧中贸易政策）、终端需求变化等。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，报告数据来源于公开渠道，可能存在误差，以此操作风险自担。