20241209-东海期货-宏观数据观察_稳中求进_以进促稳_守正创新_先立后破_5页_952kb

宏观数据观察：稳中求进，推动经济回升向好

中共中央政治局12月9日会议分析研究2025年经济工作，提出多项政策方向和重点工作。会议强调要坚持“稳中求进”工作总基调，全面贯彻新发展理念，推动高质量发展，深化改革开放，统筹发展和安全，实施积极有为的宏观政策，并扩大内需、加强科技创新，以确保经济持续回升向好。2024年，中国经济在前三季度4.8%的GDP增速基础上，四季度有望顺利完成年均5%的增长目标，同时面临内外部挑战。

2025年经济政策方向

• 稳中求进，守正创新，先立后破：强调通过稳定内需和外贸来应对外部风险；注重科技创新引领新质生产力发展，持续推动产业转型升级。同时，优先发展高科技、新兴产业，以巩固和拓展高水平对外开放。

• 财政政策：
  2025年将实施更加积极的财政政策，财政赤字率预计在3.5%~4%，专项债规模扩大，超长期特别国债继续发行，预计广义财政资金增量接近2万亿元。财政支出将重点用于提振消费、高科技投入、民生保障和基建等领域，推动设备更新和消费品以旧换新。

• 货币政策：
  2025年继续保持适度宽松，预计央行将进一步降息20~40个基点，达到近年来最大降息力度。扩大信贷支持，尤其是对企业和居民部门，以激发实体需求。此外，考虑到美联储降息预期减弱及美元强势，人民币汇率承压，对货币政策形成一定制约。

• 实体经济与投资：
  鼓励消费是2025年经济增长的主要动力，政策也将加码推动消费品以旧换新，并扩大消费支持范围；投资方面，通过降低市场利率、设备更新政策以及加强政府基建投资来提振内需，同时应对全球补库需求带来的投资机会。

• 楼市与股市：
  房地产市场信心正在逐步回暖，部分政策已落地，预计2025年销售将回升，全国房价有望在年底或2026年止跌企稳。2025年股市受到政策全力支持，民企资金回流、中长期资金注入以及宽松的货币政策将稳定股市预期，并提升市场活跃度。

风险与挑战

会议指出，2025年面临的前景挑战包括外部贸易摩擦（中美贸易风险增加）、国内需求不足以及消费增长乏力。出口连续增长主要得益于政策支持，但外部贸易关税风险对冲后，出口拉动作用可能会减弱。居民收入增速放缓也限制了消费内生动力的释放。应继续推进科技创新、深化改革，以实现经济结构转型升级和高质量发展。

未来展望

2024年中国经济总体呈现稳步复苏趋势，为实现“十四五”规划目标打牢基础。2025年在政策举措支撑下，从消费到投资、从楼市股市到国际贸易都将逐步企稳回升，但需应对居民消费信心不足和外部风险冲击等问题。建议投资者关注科技创新和高端制造业、新基建相关政策信号，把握结构性改革和宏观政策转向带来的机遇。

---

以上数据分析与总结由东海期货研究所整理。投资有风险，入市需谨慎。市场信息仅供参考，不构成投资建议。