20160417-招商证券-军工行业信息周报_七国集团声明提及南海_运-20或已交付部队_14页_1mb_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容

本周，申万国防军工指数上涨3.10%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，维持“推荐”投资评级。报告指出，军工行业整体表现优于市场，重点推荐标的包括航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子、航天工程、海兰信、中直股份、航天科技、中航动力等。

主要观点

• 地缘政治紧张局势升级：朝鲜近期发射舞水端导弹失败，可能准备第五次核试验，引发周边国家关注。七国集团声明提及南海和东海，日本在南海问题上持续施压，菲律宾与越南计划在南海举行联合演习，中国在该地区军事部署加强。
• 军事部署与技术进展：中国在南海永兴岛部署歼-11战斗机和地对空导弹系统，军委副主席范长龙视察南沙岛礁，显示出中国在南海问题上的坚定立场。运-20运输机已交付部队，军方对其表示满意，预示2016年军机重点型号交付将加速。
• 技术突破与合作动态：中国成功进行首次微重力条件下的3D打印试验，推动未来空间站建设。中国与巴基斯坦联合研发的MBT2000坦克被视为市场主流。中国在马尔代夫建设新港，引发印度关注。中国与钱学森空间技术实验室合作打造创新投资平台。
• 行业估值与财务表现：国防军工行业平均PE为118倍，较2015年有所下降。部分重点公司如航天机电、中航机电、中航飞机等业绩增长显著，PE和PB指标也有所改善。

关键信息

一、本周行情回顾

• 行业表现：国防军工板块上涨3.10%，在28个申万一级子行业中涨幅排名倒数第7，2016年涨幅排名倒数第4。
• 子行业表现：2016年以来，地面兵装涨幅最大（8.77%），航空装备涨幅最小（-15.92%）。
• 股票池表现：航天长峰、南通科技领涨，海特高新、洪都航空领跌。

二、本周行业新闻

• 朝鲜导弹与核试验：朝鲜可能准备第五次核试验，导弹射程可覆盖日本和美军关岛基地。
• 七国集团声明：七国集团外长会声明对南海和东海现状表示关切，中国外交部对此表示强烈不满。
• 中国军事部署：中国在南海永兴岛部署歼-11战斗机和地对空导弹系统，军委副主席范长龙视察南沙岛礁。
• 技术进展：中国成功进行首次微重力条件下的3D打印试验，运-20交付部队，中国航空发动机技术取得重要突破。
• 国际合作：中巴联合研发坦克，中国在马尔代夫建设新港，中印战略对话涉及边界问题。

三、本周重要公告

• 财务表现：部分公司如航天机电、振华科技、中航光电等公布2016年一季度业绩，部分公司盈利增长显著，部分公司仍处于亏损状态。
• 业务调整：南通科技将机床业务相关资产和负债划转至全资子公司，航天科技公布发行股份及支付现金购买资产公告。

四、股票池列表

• 重点公司表现：航天长峰、南通科技、振华科技、中直股份、航天工程、海兰信、中航飞机等公司股价表现较好，部分公司PE和PB指标下降，显示出估值修复迹象。

结论

军工行业在地缘政治紧张局势下表现出较强的抗跌能力，行业整体估值回调，部分重点公司业绩改善，技术进展显著。建议投资者关注行业动态及重点公司表现，把握军工行业的投资机会。