20160515-招商证券-军工行业信息周报_南海仲裁在即_中美博弈进入白热化_12页_743kb_743kb

军工行业信息周报总结

核心内容概述

本报告为2016年5月15日发布的军工行业信息周报，主要内容包括本周行业表现、估值情况、行业新闻、重要公告及股票池推荐。报告指出，随着南海局势的紧张升级，中美在军事、外交等领域的博弈加剧，中国在提升国防实力方面展现出坚定决心。同时，报告维持对军工行业的投资评级“推荐”，并重点推荐了多家军工企业。

主要观点

1. 行业表现

• 本周申万国防军工指数下跌4.57%，跑输沪深300指数2.80个百分点。
• 在28个申万一级子行业中，国防军工板块涨幅排名第12，2016年涨幅排名倒数第3。
• 二级子行业中，地面兵装下跌21.45%，航天装备下跌25.13%，航空装备和船舶制造分别下跌26.43%和34.58%。
• 股票池中，仅中航光电上涨，其他个股普遍下跌，*ST黑豹、江南红箭、利达光电领跌。

2. 行业估值

• 2016年5月13日，国防军工行业平均PE为101倍，较前期有所回调。
• 子行业估值差异较大，其中航天装备PE为68倍，航空装备为33倍，地面兵装为435倍，船舶制造为206倍。

关键信息

1. 南海局势与中美博弈

• 美军舰驶入南海永暑礁12海里范围内，中方予以坚决反对并采取应对措施。
• 中国派规模空前的海空力量赴南沙演习，轰-6K巡航永暑礁，彰显军事实力。
• 中国在南海问题上的立场获得阿拉伯国家支持，35国表态支持中国。
• 中方对美《中国军事与安全发展态势报告》表示反对，认为其严重损害互信。

2. 军事发展动态

• 中国海军在南海进行联合演习，强化区域军事存在。
• 辽宁舰进行舰机融合训练，展示综合能力提升。
• 中国计划到2020年将海军舰艇数量增至351艘。
• 中国成功发射遥感卫星三十号，长征系列火箭第227次飞行。
• 解放军战机操作系统实现国产化，打破国外封锁。

3. 军工企业动态

• 航天信息与金蝶集团签署战略合作框架协议。
• 中航资本独立董事陈杰辞职。
• 江南红箭完成重大资产重组股份赠与。
• 北方导航子公司中兵通信科技股份有限公司新三板挂牌获批。
• 中国电科海康威视通过CMMI-DEV ML5认证，系统级产品获得国际认可。

4. 股票池推荐

• 推荐关注标的：航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子、航天工程、海兰信、中直股份、航天科技、中航动力。
• 上述公司均被评级为“强烈推荐-A”，显示其在行业中的竞争优势。

财务表现

行业前景与建议

• 中国在南海问题上的强硬态度表明其维护主权的决心，预计未来将加大军事投入。
• 随着“十三五”规划推进，民用空间基础设施建设将加速，带动相关产业链发展。
• 军工行业整体处于发展关键期，具备长期竞争力，建议投资者关注具有技术优势和增长潜力的军工企业。

总结

本报告强调，尽管军工行业本周整体表现不佳，但行业基本面依然向好，尤其在南海局势和中美军事博弈背景下，中国国防建设进入关键阶段。报告推荐关注具有战略意义的军工企业，认为其在未来的行业发展中将发挥重要作用。