20190714-德邦证券-交通运输行业周报：上半年物流业务持续稳定增长，同城快递疲软异地业务发力_12页_937kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输板块整体表现弱于上证指数，板块内子行业涨跌分化明显。机场板块表现最佳，航运板块跌幅最大，反映出市场对不同细分领域的情绪差异。

主要观点

• 市场表现：

  • 本周上证指数下跌2.67%，交通运输板块下跌3.19%，跑输大盘。
  • 机场板块涨幅最大（1.06%），航运板块跌幅最大（-5.68%）。
  • 个股中，长江投资（13.75%）、白云机场（4.89%）、粤高速A（2.71%）涨幅居前；恒通股份（-11.14%）、飞马国际（-11.11%）、西部创业（-8.87%）跌幅居前。

• 物流业务增长：

  • 上半年全国快递业务量达277.6亿件，同比增长25.7%；业务收入达3396.7亿元，同比增长23.7%。
  • 同城业务量微降0.2%，但异地业务量增长33.9%，成为增长主力。
  • 国际/港澳台业务量增长21.2%，显示出国际化物流业务的持续扩张。

• 公路物流需求趋稳：

  • 6月公路物流运价指数为98.1点，环比微跌0.13%。
  • 零担轻货运价指数回落5.15%，但整车运价指数同比上升0.68%，显示大宗货物运输需求仍保持稳定。

关键信息

机场板块亮点

• 中国航班量全球第二，准点率74.32%，高于美国、印度和德国。
• 长三角机场群航班量最高，成渝机场群准点率最高（78.84%），平均延误最短（25.90分钟）。
• 广州白云机场准点率提升最快（6.62%），北京首都机场提升2.87%。
• 上海浦东机场出入境人数上半年达1958万人次，暑运期间日均超11万，推动全年出入境人数突破2000万。
• 北京大兴国际机场新空域方案实施，涉及97条航线调整，将提升区域空域容量和航班调度效率。
• 东海航空新增多条暑运航线，缓解暑期运力紧张问题。

物流板块动态

• 顺丰推出“顺丰快运”品牌，提供不同重量级别的物流服务，覆盖大件包裹、综合物流、门到门服务及整车运输。
• 申通国际在英国启用伯明翰仓配转运中心，提升国际物流效率，目前已在70个国家和地区设立分支机构。
• 圆通速递可转债转股价格调整为10.73元/股，为股份激励计划提供支持。
• 快递行业失信主体黑名单制度建立，强化行业信用管理。

公路与航空运营

• 民航局拟禁止机票销售默认搭售行为，保护旅客知情权和选择权。
• 737 MAX复飞再延期，美联航取消10月逾8000航班，影响航空运输业务。
• 中国民航局与上海市政府签署合作协议，推进上海空域扩容，提升航空枢纽竞争力。
• 申通、西部创业等企业发布半年度业绩预告，部分企业实现业绩增长，部分出现亏损。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期可能对交通运输行业造成压力。
• 油价波动剧烈，可能影响航空运输成本。
• 物流行业或面临需求淡季，需关注季节性波动。

重要公告汇总

航空运输板块

• 中信海直：上半年净利润增长105%-120%，主要受益于海上石油业务及政府补贴。
• 山航B：上半年亏损约2850万-1500万元，受737 MAX停飞及汇率波动影响。
• 南方航空：与控股股东签署委托贷款合同，接收5亿元资金用于广州-北京双枢纽建设。
• 海航控股：控股股东股份质押，董事长离任，副董事长代行职责。
• 春秋航空：6月运营数据良好，可用吨公里数增长9.1%，旅客吞吐量增长10.43%。
• 吉祥航空：6月运营数据增长显著，ATK增长24.98%，乘客人数增长21.55%。

物流板块

• 申通快递：董事辞职，股份转让完成，股权结构发生变化。
• 宜昌交运：上半年获政府补助322.48万元，对公司业绩产生积极影响。
• 新宁物流：上半年盈利2701.52万-3001.69万元，同比下降0%-10%。
• 华鹏飞：上半年净利润最高可达3380.26万元，同比下降30%-60%。
• 圆通速递：可转债转股价格调整，为激励计划提供支持。

高速公路板块

• 招商公路：上半年利润分配方案实施，转股价格调整为9.09元/股。
• 皖通高速：每10股派发现金红利0.25元，共计派发4.15亿元。
• 赣粤高速：上半年净利润预计增长40%-60%，业绩预增明显。
• 山西路桥：上半年净利预计达8600万-9500万元，扭转上年同期亏损局面。
• 龙江交通：每10股派发现金红利0.069元，共计派发9079.56万元。
• 粤高速A：限售股份解除限制，约8.3369亿股可流通。

机场板块

• 深圳机场：6月航班起降增长0.4%，旅客吞吐量增长5.9%，货邮吞吐量略有下降。

图表目录

• 图1：交运各子板块涨跌幅
• 图2：交运板块跑输大盘指数
• 图3：本周交运板块机场涨幅最大
• 图4：本周WTI原油价格上涨4.69%
• 图5：长江投资、白云机场领涨
• 图6：美元兑人民币汇率下跌0.05%
• 图7：6月快递业务收入同比上涨26.46%
• 图8：5月公路客运量同比下滑4.20%
• 图9：5月民航客运量同比增加8.7%
• 图10：5月民航货运量同比减少0.4%
• 图11：4月民航总周转量同比增长4.6%

分析师声明

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