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PTA&MEG 周报总结（2021.3.22-3.26）

核心内容概览

本周PTA和MEG市场整体呈现震荡走势，PTA2105合约小幅上涨，EG2105合约探涨。市场基本面和供需变化对价格走势产生重要影响，技术面分析也表明价格存在震荡整理的可能。

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一、PTA市场分析

1.1 价格走势

• PTA2105合约收于4464，周涨幅3.81%，振幅5.89%。
• 05合约基差为-127。

1.2 供给端

• 海南逸盛200万吨装置恢复正常，四川能投100万吨装置负荷降至8~9成。
• 英力士、台化、虹港2期等装置因故短停，导致PTA整体负荷下降至78.9%，环比减少4%。
• 周产量减少4.61万吨。

1.3 需求端

• 聚酯开工率92.8%，环比减少1.4%，周产量减少1.68万吨。
• 聚酯消费减少1.44万吨，MEG消费减少0.56万吨。
• 纤维端库存持续积累，涤丝工厂库存压力较大。
• 终端加弹、织机开工继续回升，但下游投机性补库明显减弱，市场心态偏弱。

1.4 月间价差

• 5-9价差和9-1价差图显示，PTA月间价差有所变化，但未明确趋势。
• 基差方面，01合约基差和05合约基差均出现修复，09合约基差也有所调整。

1.5 加工费

• PTA加工费持续压缩，反映成本支撑不足。

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二、MEG市场分析

2.1 价格走势

• MEG2105合约收于5111，周涨幅4.28%，振幅6.61%。
• 05合约基差为114。

2.2 供给端

• 乙二醇总负荷小幅回升至74.2%，环比增加1.2%。
• 煤制乙二醇负荷回升至60.6%，环比增加2.84%。
• 周产量增加0.36万吨，煤制产量增加0.33万吨。

2.3 库存端

• 截至上周一，华东主港地区MEG港口库存为63.5万吨，环比增加0.7万吨。
• 上周预报到货总量约14.6万吨，环比增加3.7万吨。

2.4 月间价差

• MEG5-9价差和9-1价差图显示，价差变化不大，但市场情绪偏弱。

2.5 基差

• MEG基差迅速向下修复，表明市场对现货价格的预期有所调整。

2.6 利润变化

• 各工艺路线利润明显回落，显示MEG市场面临较大的成本压力。

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三、聚酯与涤纶市场分析

3.1 聚酯负荷

• 聚酯负荷高位回落，周内维持在5-6成附近，市场心态偏弱。
• 聚酯库存天数持续增加，显示需求疲软。

3.2 涤纶端

• 纤维端库存持续积累，涤纶市场面临较大的库存压力。
• 终端开机率恢复至高位，但市场整体仍偏弱。

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四、技术面分析

4.1 PTA技术面

• TA2105合约仍处于下跌趋势，预计后市继续宽幅震荡。
• 下方支撑位4250，反弹不宜看得过高。

4.2 MEG技术面

• EG2105合约回调基本到位，下方4850附近支撑作用强劲。
• 后市将步入盘整行情，建议暂时观望。

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五、市场展望

• PTA：预计走势跟随成本端运行，加工差低位限制上涨空间，装置检修影响去库节奏，聚酯负荷存在继续下滑风险。
• MEG：国内供应逐步释放，港口库存小幅积累，市场心态偏弱，价格或将维持弱势整理，需关注卫星石化裂解开车进度。

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六、免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
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• 本报告基于公开资料和实地调研，仅反映作者设想、见解及分析方法，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。

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七、其他信息

• 本周PTA和MEG市场整体波动较小，价格走势主要受成本端和供需变化影响。
• 技术面显示，PTA和MEG均存在震荡整理的可能，投资者需谨慎操作，关注市场动态。