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PTA&MEG 周报总结（2022.1.17-1.21）

核心内容概述

本周报告围绕PTA与MEG两大化工品展开，从基本面、技术面、库存、价差及加工费等多个维度分析了市场走势与未来趋势。整体来看，PTA与MEG市场呈现震荡偏弱的态势，供需关系和成本端变化是影响价格的主要因素。

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基本面分析

PTA

• 价格走势：PTA2205合约冲高回落，收于5286，周跌幅1.93%，振幅5.23%。
• 基差：05合约基差为-172。
• 供给情况：
  • 三房巷120万吨装置恢复生产。
  • 能投100万吨装置负荷小幅下调。
  • 逸盛宁波降负运行。
  • PTA整体负荷为78.1%，环比持平，周产量不变。
• 需求情况：
  • 涤丝前纺现金流先压缩后提升。
  • 部分11月减产装置有恢复。
  • 聚酯开工率85.8%，环比减少1.9%。
  • 聚酯周产量减少2.39万吨，对应PTA消费减少2.04万吨。
• 未来展望：
  • 油价处于上升趋势，PXN有所回暖。
  • 逸盛新材料2号线330万吨装置预计本月底试车，但实际产量释放需时间。
  • PTA后期累库预期未变，成本端阶段性调整，聚酯原料端预计震荡偏弱。

MEG

• 价格走势：EG2205合约横盘整理，收于5361，周涨幅0.19%，振幅5.62%。
• 基差：05合约基差为-216。
• 供给情况：
  • 乙二醇总负荷明显回升至58.53%，环比增加4.83%。
  • 煤制负荷回升至54.32%，环比增加5.16%。
  • MEG周产量增加1.94万吨。
• 库存情况：
  • 截至上周一，华东主港地区MEG港口库存为67.9万吨，环比减少4.4万吨。
  • 上周预报到货总量在23.9万吨附近，环比增加4.3万吨。
• 未来展望：
  • 成本端油价、煤价维持震荡偏强走势，低利润下盘面趋近油制成本。
  • 下周扬子石化、中化泉州装置有出料计划，煤化工装置效益改善。
  • 聚酯端表现强势，但终端市场全面放假，聚酯负荷将有序回落。
  • 中长线供应过剩格局不改，操作上不建议追多。

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月间价差与基差分析

PTA 月间价差

• 5-9价差：图表显示价差走势。
• 9-1价差：图表显示价差走势。

PTA 基差

• 01基差：图表显示基差走势。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

MEG 月间价差

• 图表显示MEG月间价差走势。

MEG 基差

• 图表1：显示MEG基差走势。
• 图表2：显示MEG基差走势。
• 图表3：显示MEG基差走势。

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现货与库存分析

PTA现货加工费

• 现货加工费明显回落，图表显示趋势。

PTA库存

• PTA工厂库存：图表显示库存变化。
• 聚酯工厂库存：图表显示库存变化。

MEG负荷

• MEG总负荷：图表显示负荷走势。
• MEG煤制负荷：图表显示负荷走势。

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聚酯与涤纶市场

聚酯负荷

• 聚酯负荷季节性回落，图表显示负荷变化。

涤纶产品利润

• 聚酯产品利润明显回升，图表显示利润走势。

聚酯工厂库存

• 聚酯工厂库存小幅积累，图表显示库存变化。

织造端

• 终端开工季节性走低，图表显示开工率变化。

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仓单与注册量

• PTA仓单数量：图表显示PTA仓单数量。
• PTA有效预报：总计有效预报量，图表显示。
• 乙二醇注册仓单量：图表显示乙二醇注册仓单量。

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技术面分析

PTA2205合约

• 日线分析：在5500附近受阻，短期关注5100附近支撑。

MEG2205合约

• 日线分析：进入盘整阶段，短期上方阻力位5450，下方支撑位5150。

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总结

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡偏弱态势，PTA受成本端阶段性调整影响，累库预期未改；MEG则因成本端偏强，低利润下盘面趋近油制成本。聚酯端虽表现强势，但终端市场全面放假，预计后期负荷将回落。技术面上，PTA与MEG均进入盘整阶段，需关注关键支撑与阻力位。操作上建议谨慎，避免追多。