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PTA&MEG 周报总结（2022.6.13-6.17）

核心内容概述

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡下行趋势，PTA2209合约收于6978，跌幅6.11%；EG2209合约收于5148，跌幅3%。市场供需关系偏弱，价格受成本下跌和高库存影响，短期内预计维持弱势格局。

基本面分析

PTA

• 供给：PTA装置检修情况有所减少，整体负荷为76.6%，环比增加2.5%。周产量增加3.32万吨，显示供应端有所恢复。
• 需求：涤丝前纺现金流回升，但整体仍亏损，部分大厂负荷回升，聚酯开工率84%，环比减少1%。聚酯周产量减少1.29万吨，对应PTA消费减少1.1万吨。
• 成本与加工费：油价下跌导致PTA成本下降，加工费明显修复。但现货市场流通性环比缩减，PTA库存处于高位。
• 市场情绪：6月18日中石化上海石化乙二醇装置事故导致PX及聚酯装置停车，对市场情绪有所提振，但短期仍以震荡为主。

MEG

• 供给：乙二醇总负荷回落，煤制负荷回升。周产量减少0.38万吨，总负荷56.96%，环比减少0.88%。
• 库存：华东主港MEG库存维持高位，截止上周一为117.8万吨，环比增加0.8万吨。预报到货量减少，港口库存去化缓慢。
• 市场表现：MEG负荷低位盘整，港口库存持续位于高位，短期有见顶迹象。各工艺路线利润持续处于低位，产能出清困难。

技术面分析

PTA

• TA2209合约：日线图显示价格继续回落，在6900附近受到支撑，接近前期缺口下沿，预计短期进入震荡调整。

MEG

• EG2209合约：趋势性较弱，无法有效突破前高，后期维持5000-5350区间震荡。

月间价差与基差

PTA

• 月间价差：图表显示PTA月间价差有所变化，但未明确趋势。
• 基差：09基差收于170，显示期货价格略高于现货价格。

MEG

• 月间价差：图表显示MEG月间价差维持低位。
• 基差：09基差收于-85，显示期货价格低于现货价格。

其他关键信息

• PX端：PX负荷小幅回落，国内PX负荷和亚洲整体PX负荷均有所下降。PXN价格高于历年同期，但出现明显回落。
• 聚酯端：聚酯负荷短期进入震荡，库存天数增加，显示需求疲软。
• 涤纶端：聚酯工厂库存再度攀升，名义利润小幅回升但仍处于极低水平。
• 织造端：终端开工率环比回落，相较往年同期明显偏低，显示下游需求疲软。
• 仓单数量：PTA和乙二醇仓单数量维持高位，对价格形成一定压力。

总体展望

• PTA：供需转弱，预计后市跟随原料走弱，短期震荡调整为主。
• MEG：供应端持续挤出，港口库存高位对价格形成压制，短期维持筑底格局。
• 市场情绪：装置事故对市场情绪有所提振，但整体仍需时间修复供需结构。

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