20200811-山西证券-2020H1血制品批签发数据跟踪_上半年整体高速增长_各品种表现亮眼_27页_2mb

医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪报告总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的2020年第二季度医药生物行业定期报告，重点分析了2020年上半年国内血制品的批签发情况，以及主要上市公司的表现。报告指出，受疫情推动，血制品行业整体呈现快速增长趋势，各主要品种均实现显著增长，但部分品种在疫情初期受冲击，后续逐步恢复。

主要观点

• 行业整体增长显著：2020H1国内累计批签发血制品4883.38万瓶，同比增长45.78%。
• 疫情对行业影响：一季度因疫情导致部分血制品需求下降，行业整体有所下滑，但3月起随着疫情好转，医院就诊率恢复，血制品销售逐步回升。
• 原料血浆供给紧张：疫情导致上半年采浆减少，预计下半年原料血浆供给可能趋紧，血制品存在涨价可能。
• 行业集中度提升：监管趋严背景下，行业集中度有望继续提升，优质血制品企业更具竞争优势。
• 投资建议：分析师维持“看好”评级，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的龙头企业。

关键信息

各品种批签发数据

上市公司批签发数据

主要品种表现分析

• 人血白蛋白：整体增长43.72%，国产与进口分别占比51.60%与48.40%，进口增长7.10个百分点。
• 静注人免疫球蛋白(pH4)：增长56.61%，天坛生物、上海莱士、泰邦生物分别占比21.85%、17.66%、15.62%。
• 人免疫球蛋白：增长792.87%，博晖创新与德源生物分别占比33.68%与20.57%。
• 乙型肝炎人免疫球蛋白：增长22.59%，远大蜀阳占比67.57%，华兰生物占比17.77%。
• 破伤风人免疫球蛋白：增长32.34%，泰邦生物占比27.39%，华兰生物占比18.54%。
• 狂犬病人免疫球蛋白：增长28.02%，泰邦生物占比19.32%，卫光生物与远大蜀阳分别占比17.95%与17.75%。
• 人凝血因子 VIII：增长60.15%，上海莱士占比33.66%，华兰生物与泰邦生物分别占比30.21%与22.12%。
• 人凝血酶原复合物：增长137.76%，泰邦生物占比59.45%，华兰生物占比40.55%。
• 人纤维蛋白原：增长35.17%，上海莱士占比43.42%，泰邦生物与博雅生物分别占比26.34%与17.69%。

投资建议

分析师刘建宏建议关注以下企业：

• 华兰生物：增长14.51%，在多个品种中表现稳定，尤其在八因子和PCC方面增长显著。
• 天坛生物：增长23.50%，在静丙和狂免方面表现突出。

风险提示

1. 疫情变化可能影响血制品需求；
2. 原料血浆供给不足可能影响生产；
3. 行业政策变动可能带来不确定性；
4. 产品安全问题可能引发市场风险；
5. 产品价格波动可能影响企业利润；
6. 研发与销售不达预期可能影响公司业绩。

结论

2020年上半年，血制品行业因疫情推动整体批签发量大幅增长，主要品种均实现不同程度的提升。随着疫情缓解，行业逐步恢复，同时原料血浆供给趋紧可能带来价格上涨。分析师看好行业前景，建议关注具备较强竞争力的龙头企业。