医药生物行业2020年4月血制品批签发数据跟踪：1~4月整体批签发同比仍有大幅提升，各品种普遍实现增长-20200523-山西证券-28页_1mb

报告摘要

医药生物行业2020Q1血制品批签发数据跟踪报告总结

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的医药生物行业定期报告，聚焦于2020年第一季度国内血制品的批签发数据跟踪。报告指出，尽管受疫情影响，一季度整体血制品市场仍保持增长趋势，其中白蛋白为主要增长动力，静丙因疫情需求增长表现突出，但其他品种如乙免、PCC等出现明显下滑。同时，报告分析了主要上市公司的批签发情况，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

行业整体表现：2020年1-4月，国内血制品批签发总量达到3559.04万瓶，同比增长41.46%。4月单月批签发量为778.94万瓶，同比增长1.26%。
主要品种表现：
- 白蛋白：占批签发总量的60.01%（1-4月），是血制品中占比最高的品种，同比增长64.85%。
- 静丙：受疫情推动，1-4月批签发量同比增长70.74%，但4月同比下降7.26%。
- 破免：4月同比增长306.24%，1-4月同比增长71.97%，成为增长最快的品种之一。
- 狂免：1-4月同比增长27.97%，其中卫光生物占据主导地位。
- PCC：4月批签发量同比下降89.72%，1-4月同比下降57.54%，表现较差。
- 乙免：4月同比下降79.51%，1-4月同比下降73.54%，需求明显萎缩。
企业表现：
- 华兰生物：1-4月累计批签发291.67万瓶，同比增长3.33%，其中破免和八因子表现强劲。
- 天坛生物：1-4月批签发316.31万瓶，同比下降4.88%，但静丙和狂免增长显著。
- 卫光生物：1-4月批签发169.18万瓶，同比增长66.93%，狂免为主要增长点。
- 博雅生物：1-4月批签发141.83万瓶，同比增长84.92%，白蛋白和狂免增长明显。
- 双林生物：1-4月批签发122.49万瓶，同比增长4.65%，破免和静丙增长显著。
- 上海莱士：1-4月批签发318.66万瓶，同比增长79.45%，静丙和八因子增长显著。

关键信息

行业趋势：疫情对血制品行业短期需求产生显著影响，尤其在2月静丙批签发量大幅提升，带动1-4月整体增长。
市场恢复预期：3月起国内疫情好转，医院就诊率恢复，预计二季度起各类血制品销售将逐步恢复，全年行业仍将维持稳定增长。
原料血浆供给：短期采浆受限，未来上游原料血浆可能面临供给紧张，下游血制品存在涨价可能。
行业认知度提升：疫情有望进一步提升临床对血制品的认知度，推动行业景气度持续维持。

投资建议

关注企业：建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品龙头企业，如华兰生物和天坛生物。
投资评级：对血制品行业持“看好”态度，认为其将超越市场整体表现。
股票投资评级标准：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下