20200909-川财证券-血制品8月批签发数据专题_血制品行业系列报告之批签发跟踪_18页_1mb

血制品8月批签发数据专题总结

核心内容概览

2020年1-8月，中国血制品市场整体呈现增长态势，尤其在人血白蛋白、静丙及凝血因子类产品中表现突出。然而，部分特异性免疫球蛋白类产品的批签发量出现下滑，主要受疫情影响及市场需求变化影响。

主要观点与关键信息

一、人血白蛋白

• 累计批签发量：4,031.18万瓶，同比增长27%。
• 进口与国产占比：进口企业占比63%，累计批签发量2,540.92万瓶，同比增长45%；国产企业占比37%，累计批签发量1,490.25万瓶，同比增长7%。
• 国产企业份额：天坛生物（8.6%）、泰邦生物（6.3%）、上海莱士（5.0%）、华兰生物（4.4%）。
• 风险提示：进口企业增长显著，可能反映海外采浆供给紧张，建议关注国产龙头企业的份额提升与议价能力增强。

二、人免疫球蛋白

1. 静丙（静注人免疫球蛋白）

• 累计批签发量：929.62万瓶，同比增长24%。
• 市场份额：天坛生物（25.1%）、上海莱士（17.2%）、泰邦生物（12.3%）、华兰生物（9.2%）、远大蜀阳（7.3%）。

2. 肌丙（肌注人免疫球蛋白）

• 累计批签发量：117.05万瓶，同比增长153%。
• 备注：肌丙市场增长显著，可能与市场需求上升有关。

三、特异性免疫球蛋白类

1. 狂犬病人免疫球蛋白（狂免）

• 累计批签发量：760.55万瓶，同比增长3%。
• 市场份额：远大蜀阳（17.8%）、泰邦生物（17.7%）、卫光生物（16.6%）、双林生物（11.9%）、天坛生物（8.8%）。

2. 破伤风人免疫球蛋白（破免）

• 累计批签发量：385.70万瓶，同比下滑8%。
• 市场份额：泰邦生物（25.0%）、华兰生物（23.3%）、远大蜀阳（15.5%）、天坛生物（13.2%）、上海莱士（12.0%）。

3. 乙型肝炎人免疫球蛋白（乙免）

• 累计批签发量：89.00万瓶，同比下滑32%。
• 细分产品：
  • 乙型肝炎人免疫球蛋白：83.56万瓶，同比下滑34%。
  • 静注乙免：8月远大蜀阳批签发为0。
  • 冻干静注乙免：天坛生物独家，8月批签发为0。

四、凝血因子类

1. 纤维蛋白原（纤原）

• 累计批签发量：76.20万瓶，同比增长20%。
• 市场份额：上海莱士（43.3%）、泰邦生物（27.6%）、博雅生物（17.0%）。

2. 人凝血因子VIII（八因子）

• 累计批签发量：142.98万瓶，同比增长32%。
• 市场份额：上海莱士（33.0%）、华兰生物（26.4%）、泰邦生物（23.0%）、绿十字中国（17.4%）。

3. 人凝血酶原复合物（PCC）

• 累计批签发量：96.01万瓶，同比增长39%。
• 市场份额：泰邦生物（57.97万瓶）、华兰生物（38.05万瓶）。
• 8月批签发量：6.47万瓶，同比和环比均下滑。

上市公司数据统计

1. 各品种批签发量及累计同比增速

• 天坛生物：人血白蛋白、静丙、狂免、破免、乙免均有显著表现。
• 华兰生物：在静丙、八因子、PCC等产品中市场份额较高。
• 上海莱士：在人血白蛋白、八因子、纤原中表现突出。
• 泰邦生物：在人血白蛋白、静丙、狂免、破免、PCC中占据重要份额。
• 双林生物：在破免中市场份额较高。
• 卫光生物：在狂免和破免中表现不俗。
• 博雅生物：在纤原中市场份额较大。

2. 各品种折合标准规格

3. 上市公司估值

风险提示

• 采浆风险：受疫情影响，海外采浆可能受限，导致进口血制品供给减少。
• 需求风险：市场需求可能未达预期，影响批签发量。
• 去库存风险：部分产品库存去化速度可能不及预期。
• 获批进度风险：血站批签发进度可能受政策或流程影响。
• 生产安全风险：血制品生产涉及生物安全，存在潜在风险。
• 政策风险：行业政策变化可能影响市场格局和企业经营。

分析师与机构信息

• 分析师：欧阳宇剑（S1100517020002）
• 联系人：黄心如（S1100119110002）
• 机构：川财证券研究所
• 地址：北京、上海、深圳、成都均有办公地点。