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白酒景气度延续 大众品首选啤酒

——食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现疲弱，跑输沪深300指数4.41个百分点。其中，酒类板块下跌3.70%，饮料板块下跌1.78%，食品板块下跌0.74%。分析师认为，在流动性预期收紧的背景下，业绩增速将成为市场关注的重点。白酒行业仍处于景气周期，而大众品上游原材料成本压力在下半年或有所缓解，啤酒和乳制品为成本传导最顺利的子品类。

主要观点

行业评级

• 酒类：看好
• 饮料：看好
• 食品：中性

投资建议

• 高端白酒：建议关注估值趋向合理的高端白酒。
• 次高端白酒：优选具有高成长性的次高端品牌。
• 大众品：成本压力在下半年或缓解，啤酒和乳制品表现较为突出。
• 推荐个股：五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（600887）、青岛啤酒（600600）。

关键信息

行业动态 & 公司新闻

• 三只松鼠布局水饮业务：为提振业绩，三只松鼠计划推出山泉水和气泡水产品，采用代工模式，不作为主要布局。
• 复星系加码酒企投资：低度酒新锐品牌“走岂清酿”获得Pre-A轮融资，复星系通过其资本平台进一步布局酒行业。
• 泸州老窖人事调整：张彪和董虎杰分别担任泸州老窖销售公司总经理和常务副总经理，公司定调2021年为“客户利润年”，目标营收增长15%。

上市公司重要公告

• 洽洽食品：控股股东计划增持公司股份，金额不低于5,000万元，不超过10,000万元，实施期限为未来6个月。
• 安井食品：以71,710万元受让洪湖市新宏业食品有限公司部分股权，布局淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品。
• 三只松鼠：推出2021年事业合伙人持股计划，持股规模不超过385.1575万股，分四期归属持有人。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅上涨，主产区平均价为4.27元/公斤，同比上涨19.60%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格在2021年6月18日分别为60.49元/千克、14.13元/千克、24.72元/千克，同比分别下降48.03%、62.02%、50.75%。

市场表现回顾

• 行业表现：食品饮料板块近五个交易日下跌3.09%，位列中信30个一级行业末位。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：承德露露（+30.21%）、*ST西发（+23.48%）、ST威龙（+23.18%）。
  • 跌幅前三：舍得酒业（-10.12%）、山西汾酒（-9.76%）、妙可蓝多（-9.32%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：可能引发市场恐慌及股价波动。

投资评级说明

机构信息

• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供多行业研究报告，涵盖食品饮料、汽车行业、医药行业等。
• 分析师团队：
  • 食品饮料行业研究：刘瑞
  • 汽车行业研究：郑连声
  • 医药行业研究：陈晨
  • 策略研究：宋亦威、严佩佩
  • 风控专员：张敬华
  • 博士后工作站：张佳佳、苏菲、刘精山、张一帆

联系方式

• 渤海证券股份有限公司研究所
  天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼
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  电话：（022）28451888
  传真：（022）28451615

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