20161018-安信证券-通用设备行业深度分析：3C自动化系列专题一：工业设备中的“消费品”_35页_2mb

3C自动化行业专题分析总结

核心内容

3C行业（计算机、通信和消费电子）正经历自动化升级的大潮，预计到2020年，3C自动化设备市场规模将达到2500亿元，年复合增长率约为25.6%。行业高景气度仍将持续，传统3C产品进入存量竞争，而新兴产品如智能可穿戴设备、VR/AR设备等推动行业扩容。我国作为全球3C制造业中心，但普遍处于产业链下游，自动化率低，企业利润偏低，因此提升自动化率成为解决成本问题的关键。

主要观点

• 3C行业高景气延续：尽管传统3C产品增速放缓，但新兴产品如智能可穿戴设备、VR/AR设备等持续推动市场增长，预计未来5年全球3C市场规模将达2.98万亿美元。
• 自动化成为增长驱动力：随着人口红利消失和劳动力成本上升，3C行业正从“人海战术”转向自动化。设备投资增速远超行业增速，成为主要增长驱动力。
• 非标自动化设备需求上升：3C产品更新换代周期短，非标自动化设备在中后端环节应用广泛，具备柔性生产、降低人工成本和提高生产效率等优势。
• 国产设备逐步崛起：我国3C设备行业市场空间约3614亿元，但自动化率仅15%-25%。国产设备在成本和效率方面具备竞争力，尤其在PCB、模组和整机组装环节。

关键信息

1. 全球3C市场趋势

• 全球3C市场规模预计从2015年的1.45万亿美元增长至2020年的2.98万亿美元，复合年增长率15.5%。
• 智能可穿戴设备和VR/AR设备预计将在2020年分别达到4.11亿件和1620亿美元的市场规模，复合年增长率分别为171.6%和136%。

2. 我国3C制造业现状

• 我国是全球3C制造业中心，智能手机出货量占全球比重达31.89%。
• 3C行业主要处于下游环节，利润率偏低，国产设备企业面临成本控制难题。

3. 自动化趋势与设备需求

• 3C行业自动化率低，预计2020年将提升至30%，自动化设备市场空间有望达2500亿元。
• 3C行业固定资产投资增速远高于营收增速，设备投资成为行业增长的核心驱动力。

4. 3C自动化设备分类及国产替代前景

• 前段设备：包括PCB设备、金属机壳加工设备、玻璃盖板加工设备等，其中PCB设备投资占比最高，达60%。国产设备在部分环节已具备竞争力。
• 中段设备：主要涉及SMT生产线、模组组装等，AOI检测设备渗透率低，但国产设备在性能和价格方面具备优势。
• 后段设备：整机组装自动化率不足30%，国内代工企业正加速自动化改造，以应对人工成本上升。

5. 重点设备及企业

• PCB设备：大族激光、正业科技、东方宇之光等企业在PCB设备领域有较强竞争力。
• SMT设备：贴片机由外资主导，国产设备尚未实现技术突破；焊接设备内外资共同竞争。
• 模组设备：国产厂商如智云股份、联得装备、正业科技等在平板显示模组设备领域具备一定市场份额。
• 整机组装设备：工业机器人和检测设备是主要设备类型，富士康、长盈精密等企业正推动自动化进程。

未来趋势

• iPhone产品升级带动设备需求：预计iPhone10周年将带来3款新手机，推动OLED、双面玻璃、无线充电、人脸识别等功能的普及，利好相关设备企业。
• 双面玻璃机身：随着技术发展，双面玻璃机身将重新成为主流，精雕机、攻牙中心等设备需求上升。
• OLED技术普及：预计2016-2020年AMOLED设备市场空间达119亿美元，国产设备有望在高端领域追赶日韩。
• 自动化浪潮加速：随着工业机器人成本下降和投资回收期缩短，3C自动化进程将加快，设备投资将成为主要增长驱动力。

风险提示

• 3C行业增速回落
• iPhone新功能未能如期推出
• 国际产能转移对国内企业的影响

行业投资建议

• 首选股票：智云股份（300097）、正业科技（300410）、胜利精密（002426）、东山精密（002384）、长园集团（600525）
• 重点关注：智慧松德、昊志机电、劲胜精密、联得装备、大族激光、创世纪、台一盈拓等企业在3C自动化设备领域的布局和前景。