20160312-兴业证券-环保行业周报_海绵城市联合巨舰成型_千亿规模一触即发_16页_706kb

环保行业投资建议与市场分析总结

核心内容

2016年3月12日发布的环保行业投资建议报告指出，环保板块多个领域具备投资潜力，重点推荐的公司包括：宝馨科技、秦岭水泥、*ST华赛、江南水务、东睦股份、南方泵业。报告强调，随着政策推动和行业发展趋势，环保企业将获得新的增长机会，尤其是再生资源、海绵城市、VOCs治理和环境监测等领域。

主要观点

1. 再生资源行业拐点已至

• 政策驱动：新环保法实施和垂直管理改革促使工业端废弃物进入正规渠道，同时价格补贴机制引导居民端废弃物处理。
• 行业前景：再生资源行业理论空间大，处于产业初期或前期，重点关注秦岭水泥和宝馨科技。

2. 海绵城市建设加速推进

• 政策背景：中央重启城市经济工作会议，海绵城市成为“十三五”重点工程，预计市场规模将超万亿。
• 产业基金成立：江南水务、*ST华赛、环能科技与西藏禹泽投资等联合成立禹泽环境产业基金，规模50亿，一期15亿。
• 投资方向：基金将用于PPP项目公司股权、并购过桥融资、定增、技术研发及环境监测评估等。
• 重点推荐：*ST华赛、江南水务，因其在海绵城市领域具备优势。

3. 环境监测需求激增

• 政策支持：国办发布《生态环境监测网络建设方案》，要求实现环境质量、污染源、生态状况的全覆盖。
• 技术融合：结合互联网+技术，监测服务从“报数”转向“监测-溯源-分析-治理”全流程。
• 重点公司：宝馨科技、雪迪龙、聚光科技等，值得关注。

4. 大气工程进入平稳增长期

• 行业现状：脱硫、脱硝工程已进入运营阶段，行业增速趋于平稳。
• VOCs治理：作为空气污染重要来源之一，VOCs治理将成为未来大气综合治理的重点。
• 重点公司：清新环境、龙净环保、东江环保等，其业绩增长稳定。

5. 固废处理行业步入运营期

• 垃圾焚烧：行业从建设期转向运营期，考验企业的运营能力。
• 工业固废：处理率低于生活垃圾，市场潜力大。
• 重点公司：秦岭水泥（转型电子废弃物拆解）、东江环保、格林美等。

6. 水处理工程与水务运营

• 水务行业增长：城市供水能力稳定增长，污水处理能力快速提升。
• 水十条影响：推动水处理提标化，PPP模式将释放地方水处理需求。
• 重点公司：*ST华赛、江南水务、碧水源、南方泵业等。

关键信息

行业趋势

• 环保行业整体处于政策驱动的上升阶段，尤其是再生资源、海绵城市、VOCs治理、环境监测等领域。
• 海绵城市将成为环保行业的重要增长点，预计市场容量将超万亿。

公司动态

• 秦岭水泥：完成脱帽，主营转向电子废弃物拆解，预计16年业绩2.8亿，被强烈推荐。
• 江南水务：通过成立禹泽环境产业基金，拓展海绵城市与水务业务，估值合理。
• 神雾环保：发布“乙炔法煤化工新工艺”，提高能源效率，降低污染排放。

市场表现

• 本周A股环保板块下跌2.95%，港股下跌1.29%。
• 涨幅前五公司：维尔利、长青集团、雪浪环境、宝馨科技、神雾环保。
• 跌幅前五公司：天壕节能、霞客环保、菲达环保、城投控股、国祯环保。

投资建议

• 推荐金股组合：宝馨科技、秦岭水泥、*ST华赛、江南水务、东睦股份、南方泵业。
• 评级标准：推荐（相对市场表现优于），增持（相对市场表现5%~15%），中性（5%~5%），减持（< -5%）。

重点公司估值表与公司行为统计

行业新闻

• 环保部设立三司：设立大气、水、土壤污染防治三司，强调土壤治理的重要性。
• “十三五”规划：要求空气优良天数比例超过80%，推动环保投资。
• 执法垂直管理改革：2018年完成，保障环保法实施，提升治理力度。

公司新闻

• 海绵城市联合巨舰成型：江南水务、*ST华赛、环能科技成立禹泽环境产业基金，推动海绵城市建设。
• 神雾环保新工艺：乙炔法煤化工技术提高效率，降低污染，增加经济效益。

下周大事提醒

• 3月15日：中电环保年报披露
• 3月16日：三聚环保年报披露
• 3月17日：*ST华赛、博世科年报披露
• 3月18日：三维工程、海陆重工年报披露

总结

本报告全面分析了环保行业的投资机会与市场动态，指出多个领域具备增长潜力，重点推荐的公司包括宝馨科技、秦岭水泥、*ST华赛、江南水务、东睦股份、南方泵业。随着政策支持和技术创新，环保行业将迎来新的发展高峰。