20190908-兴业证券-家电周报：格力长沙冰箱洗衣机项目正式签约，70寸电视降至3000元区间_10页_873kb

家电行业周报总结（20190902-20190908）

核心内容概览

本周家电行业整体表现良好，上证综指和申万家电指数均上涨，其中黑电板块涨幅最大。格力电器长沙冰箱洗衣机项目正式签约，预计总投资约50亿元，年销售额约100亿元。此外，小米Redmi推出首款70寸电视，售价拉低至3000元区间，引发行业关注。

主要观点与关键信息

1. 格力电器长沙项目

• 项目总投资约50亿元，用地961亩。
• 年产洗衣机200万台、冰箱250万台。
• 项目已完成前期工作，预计年内启动建设。

2. 70寸电视价格下降

• 小米Redmi发布首款70寸电视，售价3799元，直接对标华为荣耀智慧屏。
• 产品搭载64位四核处理器和PatchWall人工智能系统，支持快速投屏和智能家居控制。

3. 空调压缩机销量下滑

• 7月轻商空调压缩机销量同比下降9.8%。
• 涡旋压缩机销量下降20.5%，旋转压缩机销量下降7.6%。
• 3-7HP旋转压缩机销量同比增长8.6%，7HP及以上销量下降14.6%。

4. 个股推荐

• 基于夏季凉夏和冬季冷冬的判断，推荐美的集团、格力电器和老板电器。
• 美的集团因空调、烟灶、小家电的恢复性增长被首推。
• 格力电器因混改提升估值被推荐。
• 老板电器因厨电高端品牌和地产复苏被看好。

5. 市场表现

• 本周白电板块上涨3.70%，黑电上涨5.21%。
• 厨电小家电上涨3.72%，其他板块上涨4.01%。

6. 个股表现

• 本周上涨前五名：莱克电气、华帝股份、老板电器、奥马电器、创维数字。
• 下跌前五名：苏泊尔、科沃斯、海信家电、海尔智家、飞科电器。

7. 沪港通与深港通持股变动

• 沪港通：格力电器、老板电器、TCL集团持股有所增加。
• 深港通：TCL集团、格力电器、老板电器持股增加，海信家电略有下降。

8. 限售解禁名单

• 未来三个月内，美菱电器、中科新材、银河电子、创维数字将有股份解禁。

9. 行业趋势与市场动态

• IFA2019展示家电智能化趋势，强调连接、AI和语音控制。
• 液晶电视面板市场面临产能过剩，OLED成为新发展方向。
• 洗碗机市场渗透率仅为1.3%，仍有增长空间。
• 厨电市场进入“普及+置换”阶段，洗碗机、蒸烤一体机表现亮眼。

10. 空调能效新标准

• 新标准将于年底颁布，2020年起实施。
• 定频空调面临退市，变频三级能效也将被列为非节能产品。
• 农村市场可能成为不达标空调的销售新渠道。

11. 白电双雄表现

• 格力电器上半年营收增长6.95%，净利润增长7.37%。
• 美的集团上半年营收增长7.82%，净利润增长17.39%，表现优于格力电器。

12. 公司财务与估值

• 各公司财务数据和估值情况显示，部分公司净利润增长显著，部分则面临下滑。
• 厨电、小家电、空调等细分市场表现各异，部分公司因产品创新和市场拓展表现突出。

风险提示

• 中美贸易摩擦出现新变数。
• 南方连续强降雨。
• 龙头企业可能在8月打响价格战。
• 地产需求进一步低迷。
• 消费需求进一步收缩。

总结

本周家电行业在市场表现和产品创新上均有积极进展，格力电器长沙项目和小米Redmi电视发布成为亮点。行业整体面临挑战，但部分细分市场如空调、厨电、小家电仍有增长潜力。分析师建议关注大白马和白电龙头，同时警惕潜在风险。