20220807-国盛证券-煤炭开采行业周报_日耗创年内新高_双焦需求边际走强_18页_2mb

报告摘要

市场表现：本周中信煤炭指数下跌3.66%，跑输沪深300指数3.35个百分点，位列中信板块第24位。
日耗情况：受三伏天影响，南方高温天气持续，居民用煤用电需求高企，电厂日耗创年内新高，维持高位水平。
价格走势：非电煤需求稍有释放，煤价继续走弱但跌幅收窄。秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价主流报价1140元/吨，周环比下跌10元/吨。
产地情况：主产地煤矿生产基本正常，个别因工作面问题暂停生产，整体供应小幅收紧。榆林地区化工冶金采购需求增加，中小煤矿拉煤车增加，价格稳中偏强；晋蒙地区以保供为主，电厂采购需求不强，煤价弱势运行。
港口情况：港口价格走弱，调出量下降，但增产保供政策及大秦线运量高位促使调入量增加，北港库存高位震荡，环比小幅增加。
海运情况：华南沿海煤炭运价因天气因素上涨，而华东地区运价维持稳定。
进口情况：印尼煤价持续下跌，内外价差收窄。印尼动力煤参考价刷新历史第二高位。
长期展望：迎峰度夏期间，高日耗支撑煤价，国内煤炭供给侧结构性改革持续深化，行业集中度有望提升，煤价中枢可能上移。

市场情绪：焦钢企业利润修复，下游焦企对原料煤适量采购，贸易商进场采购，煤矿出货好转，部分矿点价格小幅上调。
价格情况：京唐港山西主焦报收2350元/吨，周环比持平。吕梁主焦报1950元/吨，周环比上涨150元/吨；乌海主焦报2000元/吨，周环比持平；柳林低硫主焦报2200元/吨，周环比持平；柳林高硫主焦报1850元/吨，周环比上涨100元/吨。
库存情况：焦煤总库存1802万吨，周环比增加34万吨。港口库存235万吨，焦企库存765万吨，钢厂库存802万吨。
供需情况：焦企产能利用率上升，日均焦炭产量增加；钢厂高炉陆续复产，铁水产量增加，钢厂催货现象增多。
长期展望：焦炭行业进入产能置换周期，供需缺口有望保持。国内焦煤增产潜力有限，面临后备资源不足困境；澳煤缺口难以弥补，主焦煤供应紧张。

价格：动力煤Q5500平仓价1140元/吨，周环比下跌10元/吨；焦煤京唐港山西主焦2350元/吨，周环比持平。
库存：北港库存2447万吨，周环比增加24万吨；焦煤总库存1802万吨，周环比增加34万吨；焦炭总库存921万吨，周环比减少19万吨。
产量：主产地煤矿产能利用率小幅收紧，榆林地区产量增加；全国230家焦企产能利用率65.4%，周环比增加0.8个百分点；全国247家钢厂炼铁产能利用率79.6%，周环比增加0.3个百分点。
需求：南方高温天气推动电厂日耗创年内新高；钢厂复产带动焦炭需求边际走强。
政策：增产保供政策持续，大秦线运量高位；市场监管总局加强煤炭价格监管，确保合理区间运行。
投资策略：推荐煤炭转型先锋华阳股份，坚守高长协占比、高分红煤企，重点推荐中国神华、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源等。
风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，上网电价大幅下调。

本周行情：中信煤炭指数下跌3.66%，跑输沪深300指数3.35个百分点。
个股表现：本周煤炭板块35家公司下跌，跌幅前五为辽宁能源、兰花科创、昊华能源、潞安环能、华阳股份。
行业资讯：
- 国家加强电煤中长期合同管理，保障铁路运力配置。
- 印尼动力煤参考价上涨，国内煤价与进口煤价差收窄。
- 德国重启煤电厂，印度放宽煤炭进口目标。
- 山东用电负荷破亿，南非供电危机升级。
- 国内煤炭价格监管加强，保障市场稳定。