20230519-大越期货-玻璃早报_17页_2mb

玻璃早报分析总结

综合观点

玻璃供需矛盾短期偏弱，基本面中性偏空，短期预计维持震荡偏弱运行。

核心数据

1. 现货价格：河北沙河5mm安全大板1912元/吨，期货主力合约1623元/吨，基差289元（期货贴水现货）。
2. 全国玻璃厂库库存环比增幅43.5%，达到5年均值水平；周内连续两周累库。

分析要点

利多因素：

• 房地产刺激政策密集出台，市场预期“保交楼”交付潮将提振中长期需求。
• 玻璃行业生产利润大幅改善，高于历史平均水平，行业冷修产线减少，复产预期存在。

利空因素：

• 下游实际需求复苏缓慢，终端地产资金紧张，加工厂回款压力大。
• 节后需求恢复一般，局部市场受供应及天气影响成交放缓。
• 中下游主体以消化前期库存为主，对新增采购积极性低。

关键逻辑：

玻璃厂库存连续累积，真实需求改善有限，供给端潜在压力逐步显现，短期维持震荡偏弱。

风险点：

1. 房地产政策落地超预期；
2. 玻璃生产线冷修量超预期增加。

数据源

• 玻璃现货价格：钢联、卓创
• 生产利润数据：钢联、卓创
• 库存数据：钢联、Wind

联系方式

• 投资咨询证号：Z0018012
• 联系方式：0575-85226759