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玻璃期货早报分析与总结

玻璃现状

根据大越期货早报，当前玻璃市场显示以下关键数据和观点:

玻璃生产基本面持续承压，主要原因包括:

1. 生产利润持续下滑，开工率和产量高位回落；
2. "梅雨季"下游需求疲软，房地产政策虽有利好，但实际执行和效果尚未提振需求；
3. 全国浮法玻璃企业库存显著增加294%，仍高于5年均值水平；
4. FG2409合约价格位于20日线下方，技术面偏弱；
5. 主力持仓净空且空头增仓，市场情绪偏空；
6. 短期市场预期震荡偏空。

利空与利多分析

利空因素：

1. 前期下游补库结束，缺乏去库动力；
2. 地产竣工周期可能见顶，中长期需求或下滑；
3. 玻璃现货价格与期货基差显示期货升水现货，且整体市场情绪承压。

利多因素：

1. 玻璃生产利润下滑，供给紧缩，可能高位回落；
2. 纯碱成本支撑增强；
3. 房地产政策密集出台，短期市场情绪可能得到提振。

主要逻辑与风险点

玻璃供给下滑，但库存压力仍存。短期市场情绪虽受地产政策利好的提振，但长期需求前景黯淡，叠加库存累积风险，基本面中长期偏空。

主要风险点包括:

1. 房地产政策落地超预期；
2. 新生产线建设或复产超预期。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司及其研究人员撰写，提供仅供参考，不构成任何投资建议。报告信息基于公开资料及实地调研数据，准确性及完整性无法保证，并可能随时变化。