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2022-11-22 玻璃早报总结

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部赵通发布，主要分析了玻璃期货行情、现货行情、成本端情况以及基本面状况，为投资者提供短期和中长期的市场判断与操作建议。

主要观点

1. 玻璃期货行情分析

• 主力合约收盘价：FG2301收盘价为1372元/吨，较前一日上涨0.44%。
• 现货价格：河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价为1528元/吨，与前一日持平。
• 基差情况：主力基差为156元/吨，期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏多。
• 盘面趋势：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净空持仓，空头减少，市场情绪偏空。
• 操作建议：短期预计维持低位弱势运行，FG2301日内操作建议在1330-1380区间偏空。

2. 玻璃现货行情

• 现货价格稳定，未出现明显波动，市场整体需求仍偏弱。

3. 成本端分析

• 原料端：重质纯碱价格高位走弱，石油焦价格小幅回升，天然气价格维持历史高位。
• 生产成本：整体维持高位，玻璃行业生产利润持续为负，已连续5个月亏损。

4. 基本面分析

• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工243条，冷修产线增加，开工率快速下滑，产量持续收缩但不及预期。
• 需求端：10月浮法玻璃表观消费量同比上涨5.54%，但终端地产需求依然疲弱，下游加工厂补货节奏缓慢，采购谨慎。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7231.70万重量箱，较前一周减少0.40%，库存可用天数31.30天，仍大幅高于5年均值，处于绝对历史高位。

关键信息

利多因素

• 国内疫情管控政策边际放松，有利于地产行业复苏，进而带动玻璃需求预期修复。
• 玻璃生产负利润持续超5个月，行业冷修数量增加，中长期供给可能持续下降。

利空因素

• 房地产数据整体疲弱，商品房销售面积、销售金额和竣工面积同比增速再度走弱，对年内玻璃刚需形成压制。
• 下游加工厂采购意愿不强，储备订单一般，原片备货量偏低，玻璃库存仍处高位。

当前主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 当前玻璃市场仍受高库存和弱需求压制，基本面短期维持弱势。
• 中长期需关注房地产政策落地及行业冷修情况，若地产回暖则有望带动需求回升。

风险点

• 房地产政策落地超预期，可能加速需求修复。
• 玻璃生产线集中冷修量增加，可能导致供给端进一步收缩。

结论

玻璃市场短期内预计维持低位弱势运行，中长期则需密切关注地产政策及行业冷修情况。投资者应保持谨慎，避免盲目追高，关注基差变化及库存调整趋势，适时调整仓位。