新能源车_春寒料峭_正是播种时光_30页_2mb

新能源车市场分析总结

核心内容

本报告分析了2019年新能源汽车市场的发展趋势，重点包括销量变化、车型升级、补贴政策调整、双积分政策的影响、全球电动化趋势以及动力电池和相关材料的竞争格局。

主要观点

1. 需求：中长期趋势起点，中短期周期底部

• 2019年6月新能源车销量达到15.2万辆，环比增长45.6%，同比增加80%。
• 1-6月累计销量为61.7万辆，同比增长49.6%。
• 车型结构明显升级，A00级车占比大幅下降，A级车占比提升至54%。
• 纯电动乘用车销量环比增长50%，插电混动销量环比下降6%。

2. 供给：全球电动化，竞争格局加速形成

• 全球新能源汽车市场正在加速电动化，主要车企纷纷推出新能源车型。
• 2019年全球电动车销量为49.5万辆，其中特斯拉占6.3万辆，占比25.9%。
• 国内车企计划推出55款新能源车，其中38款纯电、17款混动。

3. 供应链体系

• 全球动力电池竞争格局呈现“龙头集中化”趋势，2018年CR5为66.7%，2019年Q1国内市占率CR5提升至46%。
• 动力电池龙头厂商加速扩产，以满足整车厂的批量供应需求。

4. 上游盈利弱化，龙头强者恒强

• 动力电池行业呈现“一超多强”格局，恩捷市占率升至40%，远超第二名。
• 湿法隔膜市场集中度高，CR3为63%，CR5为77%。
• 负极、电解液市场相对稳定，正极材料市场则竞争激烈，处于“战国时代”。

关键信息

1. 补贴新政与后补贴时代

• 2019年新能源汽车补贴新政正式实施，过渡期为3个月，之后地补取消，转向运营补贴。
• 乘用车补贴分为2档，续航里程250~400KM和400KM以上，补贴分别为1.8万和2.5万元。
• 2019年正式版补贴标准较2018年退坡幅度为64%-73%。

2. 双积分政策

• 2021-2023年NEV积分比例要求分别为14%、16%、18%。
• 新能源车积分计算方式调整，降低纯电动车单车积分上限，提高燃料电池乘用车积分上限。
• NEV积分计算引入EC系数，与电耗实际值挂钩，提升整车能耗要求。

3. 积分结转与交易机制

• 2019年及以后可结转NEV正积分至后续年度，但需与传统燃油车油耗目标进行关联。
• 2021年后，结转有条件，需传统乘用车燃料消耗量达到当年度达标值123%以上。
• 积分结转政策增加了灵活性，鼓励车企在推进新能源汽车发展的同时注重传统燃油车节能技术。

4. 销量预测

• 2019年新能源车销量预计超150万辆，其中7月销量可能见底，8月后逐月企稳。
• 2021-2023年新能源乘用车销量分别为220万、281万、333万辆。

5. 产业链影响

• 2019年1-6月国内动力电池装机量为29.8GWh，CATL市占率46%，比亚迪市占率24.8%。
• 隔膜市场集中度提升，湿法隔膜CR5为77%，干法隔膜CR5为69%。
• 正极材料市场竞争激烈，LFP正极CR5为69%，NCM正极CR5为51.6%。

投资建议

• 行业进入后补贴时代，双积分政策将推动新能源车向高质量发展。
• 建议关注新能源车产业链上游的龙头厂商，如CATL、比亚迪、恩捷等。
• 同时，关注新能源车市场结构变化带来的机会，如高端车型、运营需求等。