20240904-山西证券-中国石油-601857.SH-H1业绩稳定增长_天然气销售业务盈利大幅提升公司研究_公司快报_5页_429kb

石油开采行业研究聚焦中国石油（601857SH）的最新业绩与投资建议。根据2024年半年报分析，公司营业收入同比增长5%，归母净利润增长39%，主要得益于上游油气产量增长与炼油、化工产品量价齐升，尤其是天然气销量大幅增加，推动了销售业务盈利能力的显著提升。油气新能源业务实现7%的增长，炼油板块则面临毛利空间收窄压力。

天然气销售业务的经营利润同比上涨190%，公司在成本控制和采购方面表现突出。公司定位于全产业链布局，资本支出保持较高水平，加速推进国内油气勘探及炼化项目。此外，公司计划进行中期分红，属于高分红央企，具有较高股息率。山西证券给予“买入-B”评级，预计2024-2026年EPS分别达0.94元和1.01元，对应PE分别为88倍、84倍和82倍。需关注油价波动、市场竞争及海外经营风险。