20210207-华泰期货-股指期货周报_央行流动性投放仍偏谨慎_预计近期维持震荡行情_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了近期A股市场的表现及影响因素，包括国内经济数据、流动性状况、外围环境、市场风格、股指期货走势等，同时对市场策略及风险点进行了评估。

市场表现

• A股走势：周五A股三大股指冲高回落，连续3日下跌。上证指数跌0.16%，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.21%，万得全A跌0.54%。
• 成交额：两市成交额不足9000亿元。
• 北向资金：北向资金实际净买入超80亿元。
• 周度表现：本周上证指数累计涨0.38%，深证成指涨1.25%，创业板指涨2.07%。
• 股指期货：上证50和沪深300股指期货涨幅均超2%，中证500股指期货周跌幅为-1.67%。

国内经济支撑

• GDP数据：2020年中国GDP首次突破100万亿元，同比增长2.3%，其中第四季度增长6.5%。
• 经济恢复：经济运行稳定恢复，就业民生保障有力，主要目标任务完成情况好于预期。

流动性状况

• 流动性偏谨慎：央行对流动性的投放仍偏谨慎，2月份第一周净投放960亿元。
• 金融数据：12月社融存量同比增速13.3%（前值13.6%），M2同比增速10.1%（前值10.7%），流动性对A股最友好的时光已过去。

外围环境

• 美国预算决议：美国参议院通过2021财政年度预算决议，将为拜登救济计划的通过扫清道路，有望提振美国经济及中美经济共振。
• 非农数据：美国1月非农就业人口增加4.9万人，失业率降至6.3%，创去年3月以来新低。
• 贸易帐：美国2020年12月贸易帐逆差666亿美元，略低于预期。

市场风格与资金流动

• 抱团效应明显：近期市场抱团效应显著，全市场股票上涨比例不足三成。
• 资金流动：春节前仅剩3个交易日，市场交投热情预计仍偏冷淡。
• 陆股通：本周陆股通净买入额未明确，但整体资金流动较为平稳。

重点行业与指数表现

• 行业表现：从申万一级行业来看，金融、周期、消费等板块表现分化，成长板块整体表现较差。
• 估值情况：多个主要指数如上证综指、创业板指、上证50等PE（TTM）处于历史相对低位，安全边际较高，具备一定配置价值。

市场策略与风险提示

• 策略：整体市场策略为中性。
• 风险点：
  • 央行未大量投放流动性；
  • 疫苗无效；
  • 海外及国内新冠疫情失控。

机构信息

• 研究员：
  • 侯峻，从业资格号：F3024428，投资咨询号：Z0013950；
  • 蔡劭立，电话：0755-82537411，邮箱：caishaoli@htfc.com，从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617；
  • 彭鑫，电话：010-64405663，邮箱：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607；
  • 高聪，电话：021-60828524，邮箱：gaocong@htfc.com，从业资格号：F3063338。

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