20171015-国金证券-汽车和汽车零部件行业研究周报_新能源汽车销量旺盛_持续关注板块投资机会_12页_1009kb

汽车和汽车零部件研究周报总结

核心内容

本报告分析了2017年9月中国汽车行业的产销情况，重点指出新能源汽车市场持续回暖，同时对行业整体及重点公司进行了投资建议和长期竞争力评级。

主要观点

• 行业整体表现：2017年9月，国内汽车产销分别为267.1万辆和270.9万辆，同比增长5.5%和5.7%。1-9月累计产销分别为2034.9万辆和2022.5万辆，同比增长4.8%和4.5%。
• 乘用车市场：9月乘用车产销分别为229.7万辆和234.3万辆，同比增长2.9%和3.3%。SUV销量增长显著，但轿车、MPV和交叉型乘用车销量下滑。
• 商用车市场：9月商用车产销分别为37.4万辆和36.7万辆，同比增长25%和23.9%。其中重卡销量同比增长91%，表现尤为突出。
• 新能源汽车市场：9月新能源汽车产销分别为7.7万辆和7.8万辆，同比增长79.7%和79.1%。1-9月累计产销分别为42.4万辆和39.8万辆，同比增长40.2%和37.7%。
• 新能源细分领域：新能源乘用车保持高速增长，新能源专用车产量同比激增10倍，新能源客车虽同比下滑但预计四季度仍将回暖。

关键信息

市场数据

投资建议

• 整体评级：行业维持买入评级，长期竞争力高于行业均值。
• 重点推荐：
  • 宇通客车：业绩低点已过，新能源客车龙头迎业绩反转。
  • 小康股份：SUV爆款带动业绩翻倍，新能源乘车发展格局大。
• 关注公司：比亚迪、江淮汽车、众泰汽车等。

重点标的及投资逻辑

风险提示

• 风险提示：汽车产销不及预期。

本周重点公告汇总

• 海伦哲：股东质押股份，累计质押比例达98.67%。
• 海马汽车：与小鹏汽车签署合作框架协议，计划年产5万辆新能源汽车。
• 今飞凯达：收到政府补助588万元。
• 腾龙股份：股东质押1500万股。
• 猛狮科技：因筹划重大事项停牌。
• 金龙汽车：恢复新能源汽车推广应用中央财政补助资格。
• 巨轮智能：转让中科天玑20%股权，不构成重大资产重组。
• 力帆股份：投资盼达用车，取得15%股权。
• 常熟汽饰：与德国公司设立合资公司，投资总额4000万元。
• 双林股份：拟购买双林投资股权，募集配套资金7.39亿元。
• 长久物流：控股股东股份转让，成立全资子公司。
• 易见股份：增资扩股事项终止，要约收购终止。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

本报告为国金证券股份有限公司所有，未经书面授权不得使用或分发。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。