20210124-华创证券-通信行业周报_运营商2020年全年运营数据出炉_5G用户增长势头迅猛_释放传统业务新价值_22页_1mb
报告摘要
通信行业周报总结（20210118-20210222）
核心内容概述
2020年通信行业数据全面公布，显示5G发展成果显著，移动互联网流量消费持续增长，行业整体保持稳定发展态势。同时，通信板块在本周及年初表现相对落后，但5G基建和相关应用领域仍具备较强的市场潜力。此外，全球5G网络建设持续推进，行业竞争格局和投资动态值得关注。
主要观点与关键信息
5G发展情况
- 5G用户增长迅猛：2020年我国5G基站总数达71.8万个，覆盖全国地级以上城市及重点县市。中国移动和中国电信的5G套餐用户数之和突破2.5亿户，其中中国移动净增1.62亿户，累计达1.65亿户；中国电信净增8189万户，累计达8650万户。
- 5G终端普及加速：2020年国内5G手机出货量达1.63亿部，占手机市场出货量的52.9%。12月单月出货量占比达68.4%，创历史新高。5G终端性能提升与成本下降推动用户使用体验改善，5G连接数已超2亿户。
- 5G带动ARPU回升：5G用户ARPU值显著提升，如中国电信5G用户ARPU值达80.6RMB，中国移动5G用户ARPU同比提升5.9%。5G对ARPU值回升起到关键作用，未来有望持续改善。
移动互联网流量增长
- 流量消费规模扩大：2020年移动互联网接入流量消费达1656亿GB，同比增长35.7%。其中手机上网流量达1568亿GB，同比增长29.6%，占总流量的94.7%。
- 月户均流量（DOU）突破10GB：全年DOU达10.35GB，同比增长32%。12月当月DOU为11.92GB/户·月，较上年12月和今年平均值分别高3.32GB/户·月和1.57GB/户·月。
固网宽带发展
- 百兆宽带普及率高：100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带用户达4.35亿户，占固定宽带用户总数的89.9%。
- 千兆宽带加速推广：1000Mbps及以上接入速率的用户数达640万户，同比增长553万户，占比从0.2%提升至1.3%。
通信板块市场表现
- 本周表现：通信板块涨幅为-1.44%，跑输沪深300指数3.49个百分点，位列所有一级行业第26位。
- 年初至今表现：通信板块累计涨幅为-1.1%，跑输沪深300指数8个百分点，跑输创业板指数7.7个百分点。
- 行业估值：通信行业PE-TTM为37.98，位列申万一级行业第9位，同期沪深300PE-TTM为17.02。
推荐标的与建议关注
推荐标的
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云及流量基建板块：
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企业通信板块：
- 亿联网络（300628.SZ）：SIP市占率全球第一，云办公终端业务加速成长。
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物联网及下游应用板块：
建议关注
- 中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。
海外市场动态
- 海外通信巨头表现：谷歌（GOOG.O）涨幅最高达9.50%，IBM（IBM.N）跌幅最大为-7.62%。
- 全球5G投资进展：截至2020年12月，全球131个国家/地区的412家运营商已投资5G，146家运营商已部署符合3GPP标准的5G服务。
行业数据更新
- 通信网络：5G基站建设稳步推进，覆盖广泛，带动用户快速增长。
- 通信终端：5G设备数量快速增长，可商用设备占比提升，支持多种频段。
- 三大运营商数据：
- 中国移动：12月移动用户净减179万户，累计达9.42亿户；5G用户达1.65亿户。
- 中国电信：12月移动用户净增19万户，累计达3.51亿户；5G用户达8650万户。
- 中国联通：12月移动用户净减128万户，累计达3.06亿户；4G用户净增112.3万户。
本周要闻回顾
- 中国移动：
- 主导发布《5G智能终端切片白皮书》，推动5G切片商用进程。
- 发布智能硬件质量报告，显示5G终端持续成熟，用户体验提升。
- 其他公司公告：
- 吉大通信收到交易所关注函。
- 平治信息、科信技术、七一二、神宇股份、华星创业、吴通控股、世纪鼎利、新雷能、通宇通讯、烽火通信等公司发布年度业绩预告及公告，显示行业整体增长与部分企业业绩波动。
风险提示
- 美国对国内科技企业的制裁可能加重，影响行业国际化进程。
团队介绍
- 组长、高级分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，6年通信设备商经验，2019年加入华创证券研究所。
- 助理研究员：张弛（南京大学理学硕士）、李绿菲（美国凯斯西储大学金融硕士）。
投资评级体系
- 公司评级：强推、推荐、中性、回避。
- 行业评级：推荐、中性、回避。
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险并作出决策。
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