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2015年605期行业与公司研究报告总结

一、行业研究核心内容

1. 互联网金融

• 政策背景：国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，强调“互联网+普惠金融”重点发展领域，支持互联网与金融行业的融合创新。
• 重点内容：
  1. 推动互联网金融云服务平台建设，提升金融服务能力。
  2. 鼓励金融机构利用互联网拓宽服务覆盖面，提升普惠金融水平。
  3. 推动互联网金融创新，包括网络借贷、互联网保险、互联网基金销售等。
  4. 完善信用支撑体系，利用大数据发展市场化个人征信业务。
• 行业展望：互联网金融在宽松政策下持续发酵，预计未来监管政策将加速行业洗牌，更多实力平台将涌现。
• 相关概念股：互联网保险（三泰控股、银之杰）、互联网证券（华泰证券、国元证券）、互联网金融（东方财富、同花顺）、个人征信（银之杰、旋极信息）。

2. 房地产

• 市场概况：17个城市成交面积环比下降1.07%，去化周期为12.4个月。一线城市成交量上涨，二三线城市小幅下跌。
• 政策动态：国务院推动政府购买棚改服务，设立中国保险投资基金，多地限购政策未取消。
• 公司动态：万科、保利地产销售创新高，推出百亿回购计划，增强市场信心。多家公司参与定增，管理层增持。
• 投资策略：推荐一二线蓝筹股，如万科、保利地产，以及转型股如中南建设、冠城大通。建议关注地产整合和国企改革带来的机会。

3. 零售

• 市场表现：零售板块跌幅达21.91%，跑输大盘。
• 投资策略：推荐蓝筹股如老凤祥、永辉超市、天虹商场，以及转型概念股如东百集团。
• 板块分析：政府救市推动市场反弹，投资者更关注基本面和估值安全。

4. 建材

• 水泥行业：全国水泥均价环比小幅下滑，市场进入淡季，需求趋弱。建议关注低估值龙头如海螺水泥、华新水泥，以及区域政策支持股如冀东水泥、金隅股份。
• 玻璃行业：浮法玻璃价格弱势走低，库存压力大。推荐具备成长性、国企改革及转型潜力的个股，如东方雨虹、伟星新材。
• 投资主线：成长股、国企改革及转型股。

5. 农林牧渔

• 价格形成机制：供需、经济、政府调控是价格波动主因。猪价上涨推升业绩，预计全年猪价上涨。
• 投资建议：推荐业绩弹性大的个股，如牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展，以及受益于养殖复苏的个股，如金新农。
• 趋势分析：猪价上涨带动饲料、动保行业景气度回升，推荐相关龙头。

6. 汽车与零配件

• 市场表现：板块估值处于低位，结构性涨幅滞后。
• 投资建议：推荐龙头白马股如长城汽车、长安汽车、上汽集团，以及“互联网汽车+国企改革”主题个股如金固股份、得润电子。
• 主题方向：互联网汽车、国企改革、新能源汽车。

7. 有色金属

• 市场表现：多数金属价格下跌，行业风险集中在下游需求回暖与否。
• 投资建议：推荐安全垫标的如红宇新材、洛阳钼业、金运激光。
• 行业动态：碳世纪推出石墨烯节能改进剂，京东方联手IBM打造智慧健康管理平台。

8. 电子元器件

• 市场表现：板块整体下跌，但抗跌性强，建议精选个股。
• 投资主线：聚焦“真成长”和“真价值”，推荐具备基本面支撑的个股如金龙机电、三安光电。
• 行业趋势：受益于“互联网+”和国家半导体发展，推荐具备技术优势的公司如歌尔声学、大华股份。

9. 传媒互联网

• 市场表现：板块下跌，但政策给予信心。
• 投资建议：推荐东方财富、乐视网、联络互动等，关注政策支持下的行业机会。
• 行业动态：新华网登陆A股，P2P平台数量增加，百度推进“会员+”战略。

10. 商贸零售

• 市场表现：板块跌幅较大，但有反弹预期。
• 投资策略：推荐“真成长+高确定”标的，如全通教育、南京新百、众信旅游。
• 政策支持：政府救市推动市场稳定，建议关注国企改革和资本运作机会。

11. 计算机

• 市场表现：板块大幅调整，建议精选优质标的。
• 投资建议：推荐移动医疗、互联网金融、大安全领域个股，如宜华健康、卫士通、佳都科技。
• 行业动态：百度投资糯米业务200亿元，蚂蚁金服首轮融资120亿元。

12. 轻工造纸

• 市场表现：板块下跌，但部分个股受益于国企改革和转型。
• 投资建议：推荐奥瑞金、索菲亚、岳阳林纸、冠豪高新等。
• 行业动态：公司参与定增，布局智能包装、环保、国企改革等。

二、公司研究核心内容

1. 北京文化

• 战略方向：通过并购和人才引进完成全产业链整合，打造文化传媒集团。
• 投资亮点：拥有顶尖综艺制作人，布局移动视频平台，计划与BAT合作。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为0.22、0.43、0.51元，合理价格区间为108亿至206.6亿元，维持买入评级。

2. 福耀玻璃

• 管理层变动：总经理曹晖辞职，由董事长曹德旺代行职务，不影响公司战略。
• 投资亮点：全球化战略持续推进，美国制造基地即将投产。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为1.07、1.25、1.47元，合理目标价上调至32.50元，维持买入评级。

3. 金新农

• 管理层增持：公司高管及大股东增持，彰显对公司未来信心。
• 战略方向：布局互联网+，拓展动物防疫、猪场管理、供应链金融等。
• 投资亮点：与新大牧业合作，完善产业链布局，受益于生猪价格上涨。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为0.46、0.55、0.64元，合理价格区间为13.8-16.1元。

4. 冠农股份

• 战略布局：与国家信息中心合作建设大数据产业园，布局农产品交易平台。
• 投资亮点：受益于国企改革，具备数据、云计算等技术支持。
• 财务预测：预计2015-16年每股收益分别为1.11、1.29元，合理价格区间为38.41-43.90元。

5. 中通客车

• 业绩表现：上半年净利润大幅增长，受益于新能源汽车销量提升。
• 投资亮点：布局新能源客车，有望受益于国企改革。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为1.30、1.48、1.55元，合理目标价上调至32.50元，维持买入评级。

6. 万科A

• 回购计划：推出百亿回购计划，增强市场信心。
• 投资亮点：具备低估值、高成长性，布局物流地产和物业市场化运营。
• 财务预测：预计2015-16年每股收益分别为1.78、2.15元，维持买入评级。

7. 保利地产

• 销售表现：6月销售创新高，实现签约金额256.52亿元，同比增长55.28%。
• 投资亮点：低估值龙头，受益于地产整合和国企改革。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为1.40、1.64、1.93元，维持买入评级。

8. 东杰智能

• 行业地位：国内智能物流装备领先者，拥有多项核心技术。
• 投资亮点：募集资金扩大产能，提升竞争力。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为0.46、0.55、0.64元，合理价格区间为13.8-16.1元。

9. 康得新

• 激励机制：推出员工持股计划，彰显公司信心。
• 投资亮点：布局新材料、新能源电动车、3D视觉产业。
• 财务预测：预计2015-17年每股收益分别为0.99、1.26、1.67元，维持买入评级。

10. 乾景园林

• 行业地位：园林新秀，具备一级资质和甲级设计资质。
• 投资亮点：跨区域经营，具备特殊地理条件下的施工能力。
• 财务预测：预计2015-16年每股收益分别为1.11、1.29元，合理价格区间为38.41-43.90元。

三、主要观点总结

1. 政策支持：国家强力救市，推动市场反弹，重点支持互联网+、国企改革、新能源等领域。
2. 行业趋势：互联网金融、新能源汽车、智能物流、新材料等新兴领域将获得政策和市场双重支持。
3. 公司动态：多家公司推出回购计划、定增、员工持股计划，彰显管理层信心。
4. 投资策略：推荐低估值、高成长性、具备转型潜力的个股，如蓝筹地产、智能物流、互联网金融、新材料等。
5. 风险提示：需关注市场回调、业绩波动、政策不确定性等风险。

四、关键信息

• 政策利好：国务院推动“互联网+”、国企改革、房地产扶持政策。
• 行业动态：互联网金融、新能源汽车、智能物流、新材料等行业持续发展。
• 公司亮点：万科、保利地产、东杰智能、康得新、乾景园林等公司具备较强竞争优势和成长潜力。
• 估值建议：多家公司估值处于低位，具备投资价值，合理价格区间明确。