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2015年612期行业与公司研究报告总结

一、核心行业分析

房地产行业

• 行业复苏：2015年6月房地产销售持续复苏，销量同比上涨16%，销售均价同比上涨14%，但投资仍低迷，同比仅微升3%。
• 区域表现：东部地区销售增长最快（24%），中部和西部增速分别为12%和7%。
• 土地市场：6月土地出让金额转为正增长，主要由土地成交均价上升60%带动，未限购城市住宅土地出让面积环比翻倍，但同比仍下降21%。
• 销售与利润：20家开发商公布销售数据，总体销售面积环比上升20%，销售额环比上升26%。但部分公司如恒大地产、金地集团面临销售和利润率不及预期的风险。
• 投资建议：推荐雅居乐、瑞安房地产、万科A、碧桂园、万达商业、仁恒置地、合景泰富、华夏幸福、招商地产B、华侨城和保利地产，卖出建议为恒大地产和金地集团。

畜禽养殖行业

• 生猪板块：猪价持续上涨，供给收缩推动价格上涨，推荐牧原股份、雏鹰农牧、大华农、正邦科技、天邦股份。
• 禽类板块：禽价恢复尚需时间，推荐仙坛股份，关注益生股份、民和股份、圣农发展等。
• 综合类：新希望凭借“基地+终端”战略和业绩增长，推荐其为综合类龙头，预计15-17年净利润分别为33.1/43.3/48.7亿元，EPS分别为1.60/2.07/2.34元。

计算机与互联网金融

• 行业表现：互联网金融行业上半年业绩大幅增长，东方财富成为中报业绩龙头，预计净利润同比增长3055%-3085%。
• 趋势：互联网金融板块正从概念期向实质业绩支撑的成长期转变。
• 投资建议：推荐东方财富、金证股份、中科金财、同花顺、博彦科技等。

航空行业

• 需求与盈利：航空业是少数中报高增长行业，预计下半年仍将保持增长，但需求存在不可预测性。
• 技术与应用：机上互联技术尚不成熟，但航空大数据应用前景良好，关注交叉销售与精准营销。
• 投资建议：推荐南航、海航、东航，维持“增持”评级。

生物医药行业

• 行业表现：2015年上半年医药行业整体增速略放缓，但部分公司如福瑞股份、恒瑞医药、爱尔眼科等增速超过30%。
• 投资建议：推荐业绩确定性强的公司，如恒瑞医药、爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗、信邦制药等。

电子行业

• 行业表现：电子行业在经济下行中表现良好，上半年中信电子元器件指数上涨86.13%，部分细分领域如集成电路、消费电子持续增长。
• 投资建议：推荐消费电子、LED、面板、集成电路等领域的优质标的，如硕贝德、环旭电子、鸿利光电、国民技术、海康威视等。

基础化工行业

• 行业表现：化工行业整体增速放缓，但部分子行业如生物发酵、新材料、纯碱等表现良好。
• 投资建议：推荐新材料、生物发酵、转型企业，如安利股份、国瓷材料、联化科技、合成革、合成材料等。

电动汽车行业

• 行业表现：新能源汽车销量同比增长234.2%，主要受政策支持影响，传统汽车市场面临库存压力。
• 投资建议：推荐比亚迪、众泰、北汽新能源等新能源汽车企业，以及中兴通讯、威胜集团等具备合理估值的标的。

纺织服饰行业

• 行业表现：2015年上半年纺织服饰板块表现强劲，但下半年需关注业绩和转型落地。
• 投资建议：推荐低估值高成长的公司，如森马服饰、海澜之家、九牧王、奥康国际等，以及具备转型预期的企业。

有色行业

• 行业表现：有色行业整体中报业绩较2014年提升，估值处于低位，具备投资价值。
• 投资建议：推荐盛达矿业、明泰铝业、中色股份、安利股份等。

二、重点公司分析

视觉中国

• 海外布局：投资北美图片社区“500px”，获得其在大中华区的独家代理权，拓展海外资源。
• 合作与前景：与500px合作打造中文版专业摄影社区，提升素材资源和市场占有率。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价22.5元，对应2016年30倍PE。

中电远达

• 环保平台：作为国电投旗下唯一环保上市平台，有望受益于集团资产注入和核废料处理。
• 管理层信心：董事长增持，彰显公司发展信心，预计2015-2017年EPS分别为0.69、0.53、0.58元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价11.00港元，对应14.8倍PE。

新都化工

• 业绩与高送转：上半年业绩超预期，拟高送转重拾市场信心。
• 业务拓展：与山西盐业合作深入，布局农村电商“哈哈农庄”，预计下半年业绩增长。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价对应2015-2017年PE分别为47、34、26倍。

格林美

• 互联网+分类回收：与湖北省供销合作总社合作，探索“互联网+分类回收”业务，计划推出“回收哥”APP。
• 资本运作：中植产投持续增持，显示对公司前景的信心。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价对应2015-2017年PE分别为46X/38X/33X。

圣农发展

• 行业景气：受益于禽价上涨，预计2015-2017年EPS分别为0.02元、0.75元、1.05元。
• 战略合作：与KKR合作，进一步提升公司成长性。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价22.5元，对应2016年30倍PE。

雏鹰农牧

• 出栏量增长：受益于猪价上涨，预计2015-2017年出栏量分别为250万头、325万头、420万头。
• 电商布局：子公司微客得科技与杰夫电商合作，拓展电商渠道。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价30.1元，对应2016年35倍PE。

牧原股份

• 产能扩张：公司积极扩产，预计2015-2017年出栏量分别为230万头、300万头、380万头。
• 成本控制：豆粕价格下跌，成本压力较小。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价68元，对应2017年25倍PE。

江苏宁沪高速公路

• 业绩稳定：2015年第一季度收入同比下降4.6%，但路费收入同比增长0.6%，股东净利同比增长12.1%。
• 未来增长：预计2015年路费收入同比增长13.6%，目标价11.00港元，对应14.8倍PE。

鲁泰A

• 海外产能释放：海外产能逐步释放，有助于缓解国内人力成本压力。
• 回购与增持：大股东和董监高承诺不减持并回购股份，稳定股价。
• 投资建议：给予“买入”评级，预计2015-2016年净利分别增长0.51%、12.20%，EPS分别为1.01、1.13元。

华菱钢铁

• 非公开发行：公司非公开发行股票，募集42亿元资金，用于“互联网+”、环保节能、特种用钢等项目。
• 盈利预测：预计2015-2016年EPS分别为-0.11元和0.07元。
• 投资建议：给予“增持”评级，目标价5.00元。

中航机电

• 增发获批准：公司定增获国资委批复，高管及关联方增持，显示管理层信心。
• 未来增长：公司作为航空机电龙头，有望受益于板块整合，未来盈利空间广阔。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价未明确。

三、总结

2015年612期的行业与公司研究报告整体显示，尽管宏观经济面临压力，但部分行业如房地产、畜禽养殖、互联网金融、电子、新材料等仍表现出较强的复苏迹象。公司层面，部分企业通过海外布局、产能扩张、资本运作等方式提升业绩和市场信心。总体来看，行业和公司均呈现分化趋势，建议投资者关注业绩确定性强、估值合理的龙头公司，以及具备转型潜力的优质标的。