20180121-川财证券-通信行业周报_5G技术研发试验第三阶段规范发布_9页_1mb

报告摘要

2018年1月21日，5G技术研发试验第三阶段规范正式发布，标志着我国5G研发进程加速推进。该规范的发布为后续5G技术测试和商用化奠定了基础，预计未来将有更多与5G相关的催化事件出现，为投资者提供新的机会。

5G研发进展迅速：第三阶段规范的发布表明我国5G研发已进入关键阶段，重点包括NSA和SA架构的测试、频段申请、以及终端和互操作测试的启动。
产业链逐步完善：工信部已向六家单位颁发首批无线电频率使用许可证，为5G商用提供了必要的资源支持。同时，我国计划新增10M 5G低频频段，用于满足NSA架构测试需求。
企业合作加强：中国联通与腾讯签署战略合作协议，共同组建大数据实验室，推动电信安全、金融反欺诈等领域的技术开发与产品创新。此外，中国联通已提交七城市5G试验申请，并完成部分城市的外场建设。
行业动态积极：中国移动计划在2018年第一季度建设覆盖5个城市的5G试验网，并在2019年推动商用化。同时，南航宣布从2018年1月19日起允许乘客在飞行过程中使用手机等便携式电子设备，表明5G应用场景逐步扩展。
市场表现分化：本周通信行业整体下跌1.58%，在28个行业子版块中排名第14。部分个股表现亮眼，如万马科技（+26.53%）、优博讯（+11.48%）和网宿科技（+10.95%），而部分公司如邦讯技术（-28.49%）、亿阳信通（-19.17%）和光迅科技（-13.38%）则出现较大跌幅。

中国移动与联通运营数据：
- 中国移动12月移动用户净增325.3万，累计移动用户达8.87亿；4G用户净增1561.6万，累计达6.50亿；固网宽带用户净增254.8万，累计达1.13亿。
- 中国联通12月移动用户净增282.4万，累计达2.84亿；4G用户净增443.8万，累计达1.74亿；固网宽带用户净增-96.4万，累计达7,653.9万。
5G频段与试验规划：
- 工信部向六家单位颁发首批无线电频率使用许可证。
- 我国计划新增10M 5G低频频段，用于NSA架构测试。
- 第三阶段试验计划包括：
  - 2018年完成NSA和SA架构规范制定及NSA室内测试和外场测试；
  - 2018年Q2完成3.5GHz、4.9GHz频段的室内和外场环境建设；
  - 2018年Q3至Q4完成SA架构的室内和外场测试；
  - 2018年Q4启动终端和互操作测试。
企业合作与创新：
- 联通大数据有限公司与腾讯合作，推动大数据实验室建设，聚焦电信安全、金融反欺诈等方向。
- 南航宣布放开飞机上使用手机，符合民航局相关标准。
- 爱立信发布首个5G小基站，计划2018年底试商用，2019年大规模商用。

业绩公告：
- 天喻信息：净利润同比增长0.76%至25.95%。
- 路通视信：净利润同比增长0%至20%。
- 亿联网络：净利润同比增长32%至38%，营收增长49%至52%。
- 网宿科技：净利润同比下降40.02%至32.02%。
- 世纪鼎利：净利润同比增长35%至60%。
- 鑫茂科技：净利润同比增长72.82%至85.47%。
项目公告：
- 海能达中标6,499万元设备采购项目。
- ST信通中标中国移动10,402万元软件开发服务合同。
- 路通视信与铜仁市碧江区政府签订6,400万元的合作框架协议。
其他公告：
- 东方通信实际控制人完成公司制改制，由全民所有制企业变为国有独资公司。

分析师建议投资者关注5G相关投资机会，重点推荐中兴通讯和欣天科技。同时，中国联通因人事改革和业务增长潜力，维持买入评级。

证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对沪深300指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

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