20180123-首创证券-IT行业周报_5G技术研发试验第三阶段规范发布_关注储备雄厚厂商_15页_1mb

报告摘要

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容

5G技术研发试验第三阶段规范发布

发布日期：2018年1月16日，IMT-2020(5G)推进组在北京发布5G技术研发试验第三阶段第一批规范。
规范内容：基于3GPP标准，明确试验目标与任务，包括产品要求、测试环境构建及应用验证。
测试重点：NSA架构、SA架构、终端测试、互操作测试，以及5G典型应用演示和验证。
频率使用：3.5GHz与4.9GHz并重，高频段（6GHz以上）用于热点区域高用户体验速率和容量需求，低频段（6GHz以下）用于大覆盖和高移动性场景。
预计成果：2018年底，我国5G产业链主要环节将基本达到预商用水平。

5G时间表与竞争格局

中国移动规划：2018年Q1至Q3参与技术试验三阶段工作；2018年Q3至2019年Q3推动技术成熟与R15标准完成，形成产品商用架构。2019年Q1推出商用终端芯片，开展典型业务测试，并牵头12个城市5G业务示范应用。
中国联通进展：已向工信部提交7个城市5G试验申请，完成上海、深圳外场建设，并与华为、中兴、诺基亚完成样机实验室及外场性能验证。
厂商建议：建议关注技术储备雄厚的厂商，如中兴通讯、亨通光电等，预计2019年将获得良好竞争格局。

主要观点

5G技术研发试验第三阶段的规范发布标志着我国5G产业进入关键阶段，预计2018年底将实现产业链主要环节的预商用。
尽管2018年并非5G业绩释放期，但根据时间表，将有重要事件落地，如独立组网标准完成等。
专利质量佳、技术储备雄厚的厂商将在2019年获得竞争优势。

关键信息

行业数据：
- IT行业股票家数：541家
- 总市值：64978.21亿元
- 流通市值：48090.82亿元
- 年初至今涨跌幅：-2.12%
- 每股收益（TTM）：0.24元
市场表现：
- 上周沪深300指数上涨2.36%，电子（申万）指数下跌3.57%，计算机（中信）指数下跌4.82%，通信（申万）指数下跌1.28%，互联网传媒（申万）指数下跌2.71%。
- 区间涨幅前五：通信运营、显示器件、互联网信息服务、其他互联网服务、终端设备。
- 板块个股涨幅前十：万马科技、科蓝软件、中新赛克、上海钢联、丝路视觉、大晟文化、艾比森、易联众、优博讯、纳思达。
- 区间跌幅前五：区块链概念股如四方精创、卓翼科技、高伟达、赢时胜、飞天诚信等。
估值表现：
- 电子指数（申万）PE约为40倍，处于历史较低水平。
- 计算机指数（中信）PE约为60倍，处于历史较高水平。
- 通信指数（申万）PE约为60倍，处于历史较高水平。
- 互联网指数（申万）PE约为44倍，处于历史较低水平。
行业要闻：
- 美国政府起诉虚拟货币平台：CFTC对三家虚拟货币平台提起诉讼，涉及非法侵吞用户资产和庞氏骗局。
- 展讯与锐迪科合并：紫光集团整合两家IC设计公司，以提升技术实力和市场竞争力。
- 中国移动4G用户增长：2017年12月净增4G用户1561.6万，用户总数达6.49507亿。
- Gartner预测：2018年全球半导体营收增长7.5%，存储器市场仍是主要增长动力。
- 美国拟禁购华为等设备：H.R.4747提案提出禁止美国政府采购华为、大唐、中兴设备及服务，引发安全担忧。
- 中兴计划推出5G智能手机：计划于2019年初在美国推出5G智能手机。

A股上市公司要闻

景嘉微：非公开发行A股股票，募集资金不超过13亿元，大基金认购90%，用于高性能通用图形处理器研发及产业化项目。
京东方：获得债务豁免，豁免金额为63亿元人民币，预计将产生约9亿元收益。
北方华创：收购美国Akrion Systems LLC资产，设立全资子公司，拓展清洗设备业务。

风险提示

行业发展不及预期
行业竞争风险
需预留合适的安全边际

投资要点

本周有36家公司召开股东大会，具体信息见图表1。
5G技术研发试验第三阶段是推动产业链发展的重要节点，建议中长期关注技术储备雄厚的厂商。
区间涨幅与跌幅反映了市场对不同板块和个股的偏好与风险。

评级说明

投资建议以报告发布后6个月的市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
行业投资评级分为看好、中性、看淡。

总结

该报告主要聚焦于5G技术研发试验第三阶段的进展及其对产业链的影响，同时分析了IT行业近期市场表现、估值情况及重要行业数据。报告指出，5G试验将推动产业链成熟，建议关注技术储备强的厂商。此外，还涵盖了区块链、半导体市场、移动物联网商用情况及美国政府对华为等企业的限制措施。整体来看，5G技术发展和行业数据是报告的核心关注点，同时提醒投资者注意相关风险。

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