通信行业月报：5G技术研发试验第三阶段规范发布-20180207-川财证券-19页-2mb

5G技术研发试验第三阶段规范发布总结

核心内容

2018年1月，5G技术研发试验第三阶段规范正式发布，标志着5G技术标准化进程加快，有助于推动5G产业链快速成熟。韩国政府宣布将在2018年6月启动5G频谱拍卖，进一步加速全球5G部署进程。此外，中国联通与腾讯签署战略合作协议，推动大数据领域合作，同时加大移动通信业务投入，混改提升公司运营效率。

主要观点

• 5G技术发展：第三阶段规范的发布为5G技术试验和商用部署奠定基础，推动国际标准化进程。
• 5G频谱拍卖：韩国提前一年启动5G频谱拍卖，3.5GHz和28GHz频段将用于5G网络建设。
• 中国联通战略动向：
  • 与腾讯合作，提升大数据业务能力；
  • 提交7个城市5G试验申请，完成上海、深圳外场建设；
  • 启动多项设备采购及集采项目，包括电池、UPS设备等；
  • 推进互联网化运营，优化业务模式。
• 行业动态：
  • 中国移动、中国电信、中国联通分别推进5G技术试验和网络部署；
  • 阿里与联发科推出蓝牙IoT芯片，推动物联网发展；
  • 工信部发布《关于移动通信转售业务正式商用的通告（征求意见稿)》，鼓励企业参与通信转售市场。

关键信息

行业数据

• 通信行业表现：2018年1月通信行业指数下跌7.24%，跑输沪深300指数13.32个百分点。
• 电信业务总量：2017年1-12月完成27,557亿元，同比增长76.40%。
• 电信主营业务收入：2017年1-12月完成12,620.20亿元，同比增长6.40%。
• 4G用户增长：12月4G用户净增1,561.6万（移动）、474万（电信）、443.8万（联通）。
• 光缆建设：2017年12月国内光缆产量3.42亿芯公里，同比增长5.20%；光缆线路长度3747万千米，同比增长23.22%。

公司动态

• 中国联通：
  • 启动多项设备采购，包括电池、UPS设备、CDN平台等；
  • 与腾讯、欧卫公司等签署合作协议，拓展卫星通信、大数据、人工智能等领域；
  • 增资财务公司至100亿元，增强资本实力。
• 其他公司：
  • 海格通信签署4.48亿元合同；
  • 杰赛科技中标中国移动通信工程设计项目6.50亿元；
  • 多家上市公司发布业绩公告，如天喻信息、亿联网络、三峡新材等净利润增长显著；
  • 部分公司如网宿科技、超讯通信净利润下滑。

风险提示

• 混改不及预期：中国联通混改在推进过程中可能受多种因素影响，导致进度和效果不如预期。
• 5G商用延迟：5G标准尚未完全确定，产业链成熟仍需时间，大规模商用可能延迟。

投资建议

• 建议关注5G产业链相关企业，如中兴通讯、欣天科技等；
• 中国联通因混改和大数据合作，被看好其发展潜力，维持买入评级；
• 物联网相关企业如阿里、联发科、华为等在技术与市场拓展方面表现突出。

行业评级

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。
• 公司评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

附注

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅限其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。