20210619-天风证券-一周煤炭动向_安全检查趋严下_供给收缩支撑煤价偏强运行_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容

本周煤炭行业受到多种因素影响，主要表现为安全检查趋严、供给收缩、需求增长，导致煤价偏强运行。动力煤、焦煤和焦炭价格均出现上涨或维持高位，市场整体偏强。同时，部分企业因安全检查或事故停产，影响了整体供应，进一步推高了煤价。

主要观点

动力煤

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格偏强运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为900元/吨，较上周五上涨21元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为810元/吨，较上周五上涨15元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存为506万吨，较上周五增加20万吨；同比增加33万吨。
• 需求情况：随着南方高温天气和工业用电需求增加，电厂耗煤保持增长，部分电厂库存处于低位，急需补库。
• 供给情况：受七一庆典及各类事故影响，煤矿安全检查频繁，部分矿井停产或检修，导致产地供应趋紧。鄂尔多斯部分煤矿即将无票，进一步影响供应。
• 进口煤价：广州港的澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为990元/吨，较上周五上涨20元/吨。
• 市场预期：短期煤价仍将偏强运行，后续需关注水电及火电补库情况。

焦煤

• 价格走势：本周京唐港主焦煤价格为2100元/吨，与上周五持平。
• 库存情况：国内100家样本焦化厂炼焦煤库存为795.71万吨，较上周五下降16.77万吨；平均可用天数为16.07天，较上周五增加0.07天。
• 供给情况：山西太原古交、吕梁等地煤矿事故频发，部分矿井停产或限产，后期供应有收紧预期。
• 需求情况：焦化厂综合开工率略有下降，但仍居高位；下游需求有所下降，但采购积极性增加。
• 市场预期：短期内焦煤价格将继续强势运行，需关注山东焦企限产及钢厂补库情况。

焦炭

• 价格走势：本周天津港一级焦平仓价为2840元/吨，与上周五持平；唐山二级冶金焦到厂价为2840元/吨，与上周五持平。
• 库存情况：钢厂焦炭库存为436.12万吨，较上周五下降8.32万吨；焦化厂库存为30.31万吨，较上周五上升0.59万吨。
• 供给情况：焦化厂综合开工率略有下降，但仍在高位；山东部分焦企已落实限产，后续限产范围可能扩大。
• 需求情况：钢厂高炉开工率小幅下降，但采购积极性增加，个别焦企提价120元/吨。
• 市场预期：短期焦炭市场或将偏强运行，后续需关注限产及补库情况。

关键信息

• 安全检查影响：七一庆典及各类事故导致煤矿安全检查频繁，部分矿井停产或检修，影响供应。
• 用电需求上升：南方高温天气推动工业及居民用电需求，电厂耗煤保持增长，部分电厂库存处于低位。
• 库存变化：动力煤港口库存增加，但电厂库存下降；焦炭库存方面，钢厂和港口库存下降，焦化厂库存略有上升。
• 行业走势：煤炭板块整体偏强，但部分个股表现不佳，如神火股份、美锦能源等。
• 市场动态：湖北煤矿自6月15日至7月5日停产检修，河南煤矿产量同比下降3%，全国原煤产量5月同比增长0.6%。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

个股表现

• 涨幅前五：恒源煤电（+4.93%）、安源煤业（+4.93%）、陕西黑猫（+3.92%）、华阳股份（+3.36%）、云维股份（+2.67%）
• 跌幅前五：神火股份（-10.39%）、金能科技（-8.65%）、美锦能源（-7.76%）、郑州煤电（-6.80%）、晋控煤业（-6.50%）

行业热点

• 河南原煤产量：1-5月原煤产量同比下降3%，主要因煤矿事故及安全检查。
• 全国原煤产量：5月同比增长0.6%，但日均产量连续第三月环比下降。
• 发电量情况：5月全国发电量同比增长7.9%，火电增长5.6%，水电增长12.1%。
• 错峰用电：发改委指出南方部分地区实行错峰用电，主要因工业用电恢复、高温天气及水电供应不足。

图表参考

• 行业走势图、动力煤期现对比、焦煤焦炭港口价、电厂日耗、开工率、库存等数据均显示行业短期偏强运行趋势。

总结

综上所述，煤炭行业在安全检查趋严、供给收缩及需求增长的背景下，短期内煤价仍将偏强运行。动力煤、焦煤和焦炭市场均受到不同程度的影响，需密切关注政策变化、限产情况及补库进度。