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中国第三方支付行业专题分析（2017）

核心内容

第三方支付行业作为中国金融科技的重要组成部分，经历了快速的发展和深刻的监管变化。该行业涵盖互联网支付、移动支付、银行卡收单等多种支付方式，其发展受到宏观经济、移动互联网、支付技术以及监管政策的多重影响。

主要观点

1. 第三方支付定义：

   • 第三方支付是指非金融机构作为支付中介所提供的服务，不涉及资金所有权，仅作为中转。
   • 互联网支付与移动支付的区别在于前端介质，前者为PC机，后者为移动设备。
   • 银行卡收单是为特约商户代收资金的行为。

2. 市场发展背景：

   • 2016年，中国GDP增长6.7%，社会消费品零售总额年增长率超过10%，为支付行业提供发展基础。
   • 移动互联网用户规模持续增长，带动支付市场扩张。
   • 支付行业经历了费率改革、备付金集中存管等监管措施，促使行业向合规化和规范化发展。

3. 市场现状：

   • 2016年，移动支付交易规模达35.33万亿元，预计2017年将突破75万亿元，增长速度超过100%。
   • 互联网支付交易规模达19.1万亿元，预计2017年将增长至25.8万亿元，增速约35%。
   • 三大因素推动移动支付市场增长：场景渗透、用户运营、生态建设。

4. 支付方式多样化：

   • 支付方式包括现金、NFC、刷卡、声波支付、电子券、二维码等。
   • 移动支付覆盖更多场景，如出行、医疗、餐饮、外卖、租房、美容、装修、教育等。

5. 支付技术与硬件发展：

   • 智能POS终端需求增加，2012-2016年联网POS终端年复合增长率达47%。
   • 智能POS相关专利数量从2012年的5项增长至2015年的33项，2016年仍保持高位。

6. 支付行业监管与市场变化：

   • 96费率改革后，跨行银行卡收单利润下降，手续费统一执行，费率上限为0.45%（信用卡）和0.35%（借记卡）。
   • 备付金集中存管制度实施，客户备付金由指定机构保管，防止挪用，保障资金安全。
   • 网联成立，作为第四方平台，统一支付清算渠道，提升监管能力，同时影响支付机构的议价能力。

7. 行业竞争与整合：

   • 第三方支付牌照价值凸显，价格水涨船高，部分支付公司被并购，如快钱、银盈通、宝付等。
   • 2012-2016年，第三方支付机构被并购数量逐年上升，其中10亿以上的并购占比13.89%。

关键信息

支付市场发展趋势

• 费率标准化：随着网联的建立，支付接口费率趋于统一，支付逐渐成为标准化商品。
• 支付服务向数据化、智能化演进：支付服务商将更多关注于数据收集与分析，以提升用户粘性与市场竞争力。
• 支付与商业生态融合：支付作为商业基础设施，成为连接用户、商户、金融机构等的重要入口。
• 聚合支付兴起：聚合支付企业通过整合多种支付方式，满足商户的多样化需求，同时降低运营成本。

典型企业分析

• 支付宝：

  • 获得央行支付牌照，逐步从信用中介发展为综合性金融服务商。
  • 通过账户体系和大数据技术，构建覆盖电商、线下商业、物流、云服务等的商业生态。
  • 2016年，支付宝在多个场景中实现突破，用户增长显著。

• 拉卡拉：

  • 首批获得支付牌照，业务覆盖线上与线下。
  • 拥有智能POS终端和云平台，服务范围广泛。
  • 通过智能终端和聚合支付平台，实现多行业场景的覆盖。

• 快钱：

  • 依托万达集团，布局线上线下场景。
  • 提供多维度金融服务，如支付、理财、信用、权益等。
  • 在消费金融、保险、电商等行业中，提供定制化解决方案。

• 联迪商用：

  • 作为国内智能POS终端领先企业，产品覆盖多个行业。
  • 2012年起推出智能POS终端，技术积累深厚。
  • 拥有强大的市场运营能力和技术支持体系。

• 宝付：

  • 专注于B端行业解决方案，覆盖消费金融、保险、电商、航旅等。
  • 提供免费分账、多角色实时清算、跨境支付等服务。
  • 2017年获得跨境外汇业务资质，助力电商跨境支付。

结论

第三方支付行业在政策监管与市场创新的双重推动下，正逐步从高速增长阶段转向稳定发展阶段。支付方式日益丰富，移动支付覆盖场景广泛，支付技术不断进步。同时，支付企业面临费率改革、监管收紧等挑战，促使行业向标准化、数据化、智能化方向演进。支付行业正从单纯的支付工具转变为商业生态的重要组成部分，为各类企业提供增值服务，推动行业可持续发展。