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烧碱周度报告总结

核心内容概述

本周烧碱期货价格持续下跌，SH主力合约周线呈现5连阴走势，周五创下年内最低价2522元/吨。截至2025年3月21日，烧碱主力合约收盘价为2531元/吨，较上周下跌185元/吨，跌幅达6.95%。整体市场表现疲软，主要受供需关系影响，尤其是下游需求疲软和库存压力。

主要观点

• 价格走势：烧碱期货价格持续下行，创年内新低。液氯价格有所回升，带动氯碱企业利润增加，一定程度上提升了开工意愿。
• 供应端：烧碱周度产量环比减少1.89万吨至83.26万吨，片碱产量略有上升。烧碱周度损失量环比增加，预计下周检修损失将进一步扩大。
• 库存情况：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为45.97万吨（湿吨），环比上升10.38%，同比上升18.60%。库容比为26.10%，环比上升2.08%，显示库存压力较大。
• 成本端：原盐价格走势分化，山东地区海盐价格下调20元/吨至265元/吨，华中井矿盐价格下跌10元/吨至290元/吨，西北湖盐价格维持240元/吨。
• 需求端：氧化铝产能利用率环比下调0.65%至85.84%，氧化铝价格持续走低，山西氧化铝均价为3200元/吨。非铝下游中，黏胶开工率环比下降1.17%至85.93%，而江浙印染开工率则有所上升，达68.51%。出口方面，液碱报价维持稳定，华北地区50%碱出口报价为FOB 460-480美元/吨。
• 市场展望：短期内烧碱缺乏消息刺激，期货价格维持低位。需关注氧化铝需求的改善以及氯碱装置检修带来的影响。

关键信息

供应端

• 烧碱周度产量：83.26万吨（环比减少1.89万吨）
• 片碱周度产量：11.21万吨（环比增加0.22万吨）
• 烧碱周度损失量：5.47万吨（环比增加1.73万吨）

库存情况

• 全国液碱样本企业厂库库存：45.97万吨（湿吨）
• 库容比：26.10%（环比上升2.08%）

成本端

• 山东海盐价格：265元/吨（环比下调20元/吨）
• 华中井矿盐价格：290元/吨（环比下调10元/吨）
• 西北湖盐价格：240元/吨（环比维持）

需求端

• 氧化铝产能利用率：85.84%（环比下调0.65%）
• 山西氧化铝均价：3200元/吨
• 黏胶开工率：85.93%（环比下调1.17%）
• 江浙印染开工率：68.51%（环比上调5.63%）
• 液碱出口报价：FOB 460-480美元/吨（维持稳定）

利润与开工意愿

• 液氯价格上涨176元/吨，氯碱厂利润增加80元/吨至706元/吨
• 下游氧化铝厂因进口矿石耗碱量较低，对液碱需求减少，现货价格出现松动

市场展望与风险提示

短期来看，烧碱市场缺乏有力消息支撑，价格维持低位。库存高企是当前主要压力，需关注氧化铝需求是否出现改善，以及氯碱装置检修对供应端的影响。

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