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烧碱周度报总结

核心内容概述

本周国内烧碱市场在整体宏观情绪拖累下表现疲软，期货价格持续走低，现货市场亦承压下行。烧碱主力合约价格创年内新低，市场库存高企，下游采购意愿低迷，供需两端均面临压力，预计后市走势仍偏弱。

主要观点

• 行情回顾：
  清明节后，烧碱期货受宏观环境影响低开，SH主力合约持续寻底，周三盘中跌至2267元/吨，刷新年度新低。截至4月11日，主力合约收盘价为2361元/吨，较上周下跌140元/吨，跌幅达5.60%。

• 供应端：

  • 烧碱周度产量环比减少0.32万吨至83.26万吨，片碱周度产量环比减少0.88万吨至10.61万吨。
  • 烧碱周度损失量为6.16万吨，环比增加0.83万吨，预计下周检修损失量将有所增加。
  • 原盐价格继续下调，山东地区海盐价格为245元/吨，华中井矿盐价格为270元/吨，西北湖盐价格维持240元/吨。

• 库存情况：

  • 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为47.13万吨（湿吨），环比下跌0.65%，同比下调5.51%。
  • 全国液碱样本企业库容比为27.82%，环比上涨0.34%。

• 需求端：

  • 氧化铝产能利用率降至78.88%，环比下调4.49%，氧化铝价格持续走低，山西均价为2870元/吨，氧化铝厂亏损加剧，开工率或进一步下调，对烧碱需求形成负反馈。
  • 非铝下游方面，黏胶开工率为83.61%，环比下调4.46%；江浙印染开工率为64.35%，环比下调4.13%。
  • 出口方面，液碱报价大稳小动，华东地区50%碱出口报价为FOB 440-450美元/吨。

• 利润情况：

  • 山东氯碱企业周平均毛利为533元/吨，较上周环比下调11.61%。
  • 液氯价格上行，但液碱价格连续下调，导致整体氯碱利润下行。

关键信息汇总

后市展望

• 当前烧碱市场处于高开工率和高库存的双重压力下，预计未来走势仍偏弱。
• 下游采购进度缓慢，市场多持观望态度，补库意愿较低。
• 需密切关注氧化铝行业供需变化及宏观政策动向，这些因素将对烧碱价格产生重要影响。

风险提示

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