20221204-国盛证券-电力行业点评_西北灵活调节容量市场规则即将确立_火电灵活性改造再受激励_3页_358kb

报告摘要

国家能源局西北监管局于12月1日就《西北电网灵活调节容量市场运营规则（征求意见稿）》《西北区域电力并网运行管理实施细则（征求意见稿）》《西北区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》公开征求意见，标志着西北地区电力市场灵活性机制建设迈出关键一步。

容量补偿机制建立
西北地区首次明确容量补偿机制，涵盖调峰、顶峰、调频、爬坡、转动惯量等灵活调节资源。现阶段仅开展调峰和顶峰容量市场，补偿标准如下：
- 调峰容量补偿：火电最高200元/MW日，储能最高100元/MW日。
- 顶峰容量补偿：火电最高40元/MW日，储能最高100元/MW日。
费用分摊机制
容量费用按比例分摊至各省区，再由发电侧和用户侧按8:2和1:1比例分摊，体现出对用户侧成本疏导的政策导向。
辅助服务市场细化
有偿辅助服务包括有功平衡和无功平衡服务，如一次调频、AGC、爬坡备用、调停备用、黑启动、有偿调峰、旋转备用、有偿无功调节等。对火电深度调峰服务给予补偿，具体如下：
- 深度调峰：火电机组按比基本调峰少发的电量补偿，每万千瓦时补偿3分。
- 启停调峰：燃煤机组按2分/万千瓦补偿，燃气机组按10分/万千瓦补偿，水电机组按0.2分/万千瓦补偿。
火电灵活性改造激励
容量补偿机制的建立将明确火电灵活性改造的盈利空间，未改造机组将承担容量费用，从而正反双向推动火电企业加快改造进程。
新型储能受益
储能企业同样可通过调峰和顶峰容量交易获得补偿，且补偿标准与火电相当，有利于储能项目的推广和投资。

股票代码	股票名称	投资评级	2021A EPS	2022E EPS	2023E EPS	2024E EPS	2021A PE	2022E PE	2023E PE	2024E PE
688501.SH	青达环保	买入	0.59	0.85	1.33	2.00	49.46	34.33	21.94	14.59
600475.SH	华光环能	-	1.04	0.90	1.17	1.45	11.39	10.85	8.29	6.72
002534.SZ	西子洁能	-	0.57	0.29	0.72	1.05	55.74	57.32	23.17	15.93
600011.SH	华能国际	-	-0.65	-0.05	0.58	0.77	-14.82	-142.12	12.98	9.88
600795.SH	国电电力	-	-0.10	0.34	0.42	0.51	-30.64	12.83	10.41	8.61