20230907-华安证券-一心堂-002727.SZ-上半年盈利能力稳健提升_门店数持续扩张_4页_336kb

公司发布2023年半年度报告，上半年营业收入同比增长89.2%至8676亿元，归母净利润同比增长2064%至505亿元。第二季度业绩稳定增长，营业收入同比增长680%。成本管理效率提升，毛利率下降至33.56%，费用率显著降低。门店扩张明显，上半年新开业531家，总门店增至9569家，其中医保资质门店净增569家，占比提升。新零售业务发展迅速，半年度销售额超3亿元，涵盖O2O和B2C模式。

投资建议维持“买入”，预测2023-2025年收入分别增长151%、166%、163%，归母净利润同比增144%、178%、177%。风险包括政策变化、竞争加剧和门店租赁问题。